Libra esterlina: el endurecimiento del BoE se considera excesivamente descontado – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, espera que el índice de precios al consumo (IPC) de septiembre y los datos laborales de agosto del Reino Unido sean decisivos para la valoración del Banco de Inglaterra (BoE), ya que los mercados ya están descontando una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.00% en noviembre y 100 puntos básicos en los próximos doce meses. Haddad sostiene que el BoE podría no necesitar endurecer tanto su política, citando la capacidad ociosa, unas tasas cercanas a niveles neutrales y un probable endurecimiento fiscal, lo que pesa sobre la Libra esterlina (GBP).

La inflación y los salarios del Reino Unido, en el foco

"IPC de septiembre del Reino Unido (miércoles). Se espera que el IPC general se sitúe en el 3.4% interanual (proyección del BoE: 3.0%), frente al 3.1% de agosto; se prevé que el IPC subyacente se sitúe en el 2.8% interanual, frente al 2.6% de agosto, y que el IPC de servicios alcance el 3.6% (proyección del BoE: 3.6%), frente al 3.4% de agosto."

"Antes de eso, el martes se publicarán los datos del mercado laboral del Reino Unido correspondientes a agosto. Se prevé que el crecimiento de los salarios regulares del sector privado, relevante para la política monetaria, se sitúe en el 3.0% interanual, frente al 2.9% de julio, en línea con la previsión del BoE para el tercer trimestre y respaldando los comentarios del gobernador Andrew Bailey de la semana pasada, según los cuales todavía hay pocas pruebas de que la inflación se esté arraigando en la fijación de salarios."

"La curva de swaps descuenta una probabilidad del 90% de una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.00% el 5 de noviembre y un endurecimiento de 100 puntos básicos en los próximos doce meses. En nuestra opinión, el BoE podría no necesitar endurecer tanto su política como anticipan los mercados, lo que supone un lastre para la GBP. La economía del Reino Unido opera por debajo de su capacidad, la tasa oficial se encuentra cerca de la parte superior del rango neutral estimado por el BoE, del 2% al 4%, y es probable que la política fiscal se vuelva más restrictiva tras el presupuesto británico del 28 de octubre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)