El Oro se estanca por debajo de los 4.200$ mientras las apuestas de una subida de tasas de la Fed limitan las ganancias

• El Oro tiene dificultades para extender las ganancias iniciales mientras el Dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro recuperan algo de terreno.
• Los persistentes riesgos de inflación mantienen sobre la mesa otra subida de las tasas de interés de la Fed antes de que termine el año.
• La perspectiva técnica es mixta, con el XAU/USD cotizando por debajo de su SMA de 20 días mientras el MACD se vuelve positivo.

El Oro (XAU/USD) tiene dificultades tras abrir la semana al alza. El Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro de EE.UU. encuentran cierto apoyo tras el retroceso de la semana pasada, mientras los operadores evalúan la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y los acontecimientos geopolíticos. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.170$ tras alcanzar un máximo intradía de 4.190$.

El Dólar estadounidense y los rendimientos corrigieron fuertemente a la baja la semana pasada, impulsados por una venta masiva de acciones liderada por la IA que llevó a los operadores a rotar hacia los bonos gubernamentales y el Oro de refugio seguro. Sin embargo, las ganancias del metal fueron moderadas, ya que las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) continuaron pesando sobre el metal sin rendimiento, al tiempo que amortiguaban la caída del Dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 101.90, con una subida del 0.10% en el día. La debilidad del Euro (EUR) en medio de las crecientes preocupaciones fiscales y la inestabilidad política en Francia proporciona un apoyo adicional al USD. Mientras tanto, el rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa cerca del 5.08%, manteniéndose próximo a los mínimos recientes.

Los elevados precios de la energía vinculados a la guerra en Oriente Medio siguen alimentando la inflación, y tanto los informes del Índice de Precios al Consumo (IPC) como del Índice de Precios de Producción (IPP) de septiembre resultaron más altos de lo esperado. Esto refuerza las expectativas de otra subida de tasas antes de que termine el año, mientras la Fed busca devolver la inflación a su objetivo del 2%.

Los analistas de Nordea afirman que mantienen sin cambios sus perspectivas para la Reserva Federal, destacando que "mantenemos sin cambios nuestro pronóstico para la Fed" y que "seguimos esperando una subida más este año y otra el próximo, con los riesgos inclinados al alza." En su opinión, "la política monetaria todavía no parece lo suficientemente restrictiva para una economía en esta situación," especialmente porque "la inflación sigue claramente por encima del objetivo, y el IPC de septiembre muestra que está subiendo, no bajando."

En este contexto, Nordea sostiene que "los rendimientos a largo plazo por encima del 5% no son particularmente restrictivos," y concluye que "en definitiva, nuestra opinión no ha cambiado. Una economía sólida y una inflación por encima del objetivo siguen exigiendo una política más restrictiva. Los mayores rendimientos a largo plazo no cambian esa necesidad. En su mayoría, reflejan la misma economía sólida que mantiene a la Fed subiendo las tasas."

Los recientes comentarios de los funcionarios de la Fed también sugieren que siguen abiertos a un mayor endurecimiento, aunque no han señalado firmemente una subida de tasas en la reunión del 27-28 de octubre. Al hablar en Bangkok el viernes, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, mantuvo su postura de evitar ofrecer orientación prospectiva y afirmó: "No prejuzgo las reuniones." La herramienta FedWatch de CME muestra que los operadores están valorando una probabilidad del 15% de una subida de tasas este mes y del 89% de una subida en diciembre.

En el frente geopolítico, Irán ha renovado su oferta de reabrir el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si Washington acepta sus condiciones, aunque las negociaciones siguen estancadas por el programa nuclear de Teherán. Mientras tanto, los continuos ataques contra embarcaciones en el Estrecho de Ormuz y los enfrentamientos entre Arabia Saudí y los hutíes mantienen elevados los riesgos para el suministro. Sin embargo, la decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de suspender temporalmente las sanciones contra Rusia ha elevado las expectativas de un aumento de los suministros energéticos.

Análisis técnico: Las señales técnicas mixtas mantienen cautos a los alcistas por debajo de 4.200$

En el gráfico diario, XAU/USD mantiene un sesgo bajista moderado a corto plazo, ya que el precio se sitúa justo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días integrada en las bandas de Bollinger en 4.183$. La recuperación fallida a través de esta banda central sugiere que las ganancias recientes están perdiendo fuerza, incluso cuando el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se vuelve positivo y sigue subiendo, lo que sugiere un impulso alcista todavía tentativo, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI), cerca de 45, mantiene el tono general ligeramente débil y el índice direccional medio (ADX), por debajo de 20, señala una tendencia subyacente débil.

Al alza, la banda central de Bollinger y la SMA de 20 días en 4.183$ actúan como resistencia inmediata. Sería necesario un cierre diario por encima de este pivote para aliviar la presión bajista actual. A la baja, el soporte inicial se observa en la banda inferior de Bollinger cerca de 4.053$, donde los compradores podrían intentar defender el suelo del rango reciente si el retroceso se acelera.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)