Koeda del BoJ: La inflación subyacente ya está cerca del 2%

La miembro del Consejo de Política Monetaria del Banco de Japón (BoJ), Junko Koeda, dijo el jueves que la tasa de inflación subyacente de Japón se ha acercado al 2%. Koeda también destacó el progreso hacia el logro del objetivo de inflación del BoJ, que ha sido un foco clave para los responsables de la política en los últimos años.

Declaraciones destacadas

La inflación subyacente ya está alrededor del 2%.
El BoJ necesita continuar aumentando la tasa de interés de política en respuesta a los desarrollos en la actividad económica y los precios, así como a las condiciones financieras.
Los desarrollos en el último mes o dos pueden haber aumentado la probabilidad de un escenario de riesgo en el que los altos precios del crudo persistan.
Considerando tales contextos de oferta y demanda, los precios podrían continuar aumentando en una gama más amplia de artículos en el futuro.
Dada la situación en Medio Oriente, veo cierta posibilidad de que la inflación subyacente supere el 2% en el futuro.
Tanto los indicadores basados en encuestas como los basados en el mercado de las expectativas de inflación a largo plazo ya han aumentado ligeramente, lo que merece atención.
Es razonable que el BoJ aumente la tasa de interés de política a un ritmo apropiado para abordar la alta inflación, considerando también los compromisos para la economía.
El BoJ necesita continuar examinando hasta qué punto la inflación subyacente está anclada.
Si las tasas de interés reales continúan desviándose marcadamente en dirección negativa respecto a la tasa natural de interés, podrían surgir distorsiones no deseadas en la asignación futura de recursos.
Las tasas de interés reales a corto plazo caerán aún más si el BoJ no cambia su tasa de interés de política en respuesta a un aumento de la inflación o de las expectativas de inflación.
La decisión del BoJ sobre cómo abordar los problemas relacionados con la normalización de la política dependerá de factores como el tamaño de la brecha del producto y la estabilidad de la tasa natural de interés.
Si la economía no experimenta una recesión importante, se debe prestar más atención a los efectos secundarios de una mayor caída en las tasas de interés reales.
El BoJ debería proceder de manera constante con la normalización de su balance de forma predecible, asegurando al mismo tiempo flexibilidad.
Se espera que las tenencias de JGB del BoJ disminuyan moderadamente, ya que la cantidad de bonos redimidos supera la cantidad comprada.
Al considerar el equilibrio a largo plazo entre redención y compra, es importante evaluar de manera integral factores como la situación en el mercado de JGB y el tema de la liquidez, incluyendo los saldos de reservas.
El BoJ debe evaluar cuánto tiempo durará la situación actual en Medio Oriente, su impacto en la economía global y la demanda externa, y cómo cambiarán las exportaciones netas de Japón a la luz de los niveles actuales de FX.
El ritmo de transmisión de precios por parte de las empresas parece haberse acelerado en comparación con hace unos años.
Los precios de los servicios, que habían estado disminuyendo hasta hace unos años, recientemente han estado impulsando de manera estable el IPC debido al crecimiento salarial sólido y sostenido.
Las tasas de interés reales a corto plazo han sido negativas y están en niveles bajos en comparación con otras economías.
Un período prolongado de tasas de interés reales negativas a largo plazo puede llevar a los inversores a ver la economía de Japón como una inversión poco atractiva. Por lo tanto, es deseable que las tasas de interés reales a largo plazo se mantengan positivas a largo plazo para mantener la salud del mercado.
Algunos actores del mercado dicen que la percepción del mercado sobre la política fiscal ha influido en la formación de los rendimientos de los JGB.