Canadá: La energía impulsa el IPC, el BoC se centra en el núcleo – TD Securities

El economista senior para Canadá de TD Securities, Robert Both, espera que la inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) canadiense aumente al 3.1% interanual en abril, impulsada principalmente por los mayores precios de la energía y los alimentos, así como por los efectos base derivados de los cambios en el impuesto al carbono del año pasado. Se proyecta que las medidas subyacentes (IPC recortado/mediana) se sitúen cerca del 2.1–2.2%, lo que mantiene al Banco de Canadá (BoC) enfocado en la inflación subyacente en lugar del repunte temporal del índice general de cara a la decisión de política monetaria de junio.

El shock energético eleva la inflación general

"Esperamos que la inflación del IPC se fortalezca en 0.7 puntos porcentuales hasta el 3.1% interanual en abril, ya que los precios suben un 0.6% mensual, sustentados por otro fuerte aumento en la gasolina y otros productos energéticos. Los efectos base derivados de la eliminación de los impuestos al carbono en abril de 2025 también contribuirán a la aceleración en términos interanuales."

"Los precios más altos del petróleo y los fertilizantes también mantendrán la presión al alza sobre los alimentos y las tarifas aéreas, pero no esperamos una fortaleza generalizada fuera de estos dos componentes. Se pronostica que la inflación subyacente disminuya ligeramente en 0.1 puntos porcentuales hasta el 2.1/2.2% para el IPC recortado/mediana, ya que las tasas a 3 meses (anualizadas) aceleran 0.5 puntos porcentuales hasta el 2.1%."

"Nuestra previsión del 3.1% interanual dejaría al IPC general muy por encima de las proyecciones del BoC del Informe de Política Monetaria (MPR) de abril, pero esperamos que el BoC pase por alto esto y se mantenga enfocado en la inflación subyacente de cara a la decisión de política de junio."

"Con los precios de la energía impulsando la mayor parte de la fortaleza en el IPC de abril, las medidas de inflación subyacente deberían mostrar aumentos más modestos, con el IPC recortado/mediana pronosticado para subir un 0.2% mensual (0.23% sin redondear), lo que haría que las medidas preferidas del BoC desaceleraran al 2.1% interanual debido a un gran efecto base desde 2025."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)