China: El impulso de reflación retrasa los recortes del PBoC – ING

Lynn Song de ING señala que los datos más fuertes del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios de Producción (IPP) de China en abril, junto con unas exportaciones resistentes, refuerzan una narrativa de reflación que reduce la urgencia de un relajamiento por parte del Banco Popular de China (PBoC). Aunque la demanda interna sigue siendo débil y se espera que el próximo movimiento de política sea un recorte, ING ahora considera probable que esto se posponga hasta la segunda mitad de 2026.

La reflación y las exportaciones alivian la presión sobre la política

"Vimos en los datos del fin de semana que el crecimiento comercial de China superó nuevamente las expectativas en abril, con exportaciones e importaciones que superaron las previsiones del mercado."

"Suponiendo que no veamos una caída oportuna en los precios de la energía, estos mayores costos de insumos para los productores probablemente se trasladarán a la economía en general en los próximos meses, alimentando la narrativa de reflación pero también comenzando a frenar el crecimiento."

"Este inicio de año, combinado con el reciente impulso de reflación, probablemente mantendrá al Banco Popular de China en pausa por ahora."

"A diferencia de muchos bancos centrales a nivel mundial, el próximo movimiento de China sigue siendo más probable que sea un recorte que una subida."

"Cada vez parece más probable que tal movimiento no ocurra hasta al menos la segunda mitad del año, salvo un deterioro significativamente más agudo de lo esperado en los datos de actividad."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)