Indonesia: Riesgos de inflación y política energética – DBS

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, señala que la inflación de Indonesia en marzo se redujo al 3.5% interanual, ya que el estímulo gubernamental compensó los efectos de base y las presiones relacionadas con Lebaran. Ella espera que la inflación se normalice a partir del segundo trimestre, con el Banco de Indonesia probablemente en pausa mientras observa la estabilidad del Rupiah y los riesgos del combustible subsidiado. Las nuevas medidas de conservación de energía ofrecen un alivio fiscal temporal, pero podrían resultar insuficientes si los precios del petróleo suben más.

Inflación benigna y compensaciones en la política de combustibles

"La inflación de marzo fue relativamente benigna en 3.5% interanual desde 4.6% en febrero, ya que las medidas de estímulo compensaron los efectos de base que se desvanecen."

"El paso de los efectos de base desde el segundo trimestre normalizará la inflación, y se espera que la ausencia de un aumento en los precios minoristas de la gasolina y los productos de combustible no subsidiados limite las presiones inflacionarias."

"Por ahora, las autoridades han optado por absorber el choque inicial de los precios globales de la energía para proteger el poder adquisitivo de los consumidores. Sin embargo, un aumento adicional en los precios del petróleo podría incrementar la probabilidad de una transferencia parcial a los precios domésticos del combustible, lo que podría alimentar la inflación y provocar un cambio hacia una política más restrictiva."

"El gobierno indonesio anunció planes de conservación de energía el miércoles, que consisten en a) racionamiento de combustible – límite de 50 litros por día para el combustible subsidiado; implementación del 50% de B50 a partir de julio; b) funcionarios públicos trabajarán desde casa una vez por semana, excepto en sectores estratégicos, junto con menor uso de vehículos y reducción de requisitos de viaje, etc.; c) revisión después de dos meses; d) precios del combustible no subsidiado se mantienen sin cambios tras expectativas iniciales de un aumento inminente desde el 1 de abril; e) ajustes al programa de comidas gratuitas (MBG) (ahorros potenciales: ~IDR25 billones; 0.1% del PIB)."

"Se espera que el Banco de Indonesia se mantenga en pausa este mes, mientras monitorea la estabilidad del mercado financiero, los movimientos del rupiah y los riesgos de un aumento en los precios del combustible subsidiado (y la consecuente desanclación de las expectativas inflacionarias)."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)