Fed: Warsh recortes y reinicio del balance financiero – Rabobank

Philip Marey de Rabobank argumenta que la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Fed apunta a tasas de política más bajas en EE. UU. en 2026, con tres recortes de 25 puntos básicos esperados, ligeramente por debajo de la estimación actual de la tasa neutral. Marey destaca el cambio de Warsh de halcón de la inflación a paloma, su argumento sobre la tasa neutral impulsado por la IA y su impulso para reducir el balance de la Fed y potencialmente pasar de reservas abundantes a escasas.

Inclinación de Warsh hacia recortes y riesgos de QT

"Así que, aunque definitivamente no es la opción más dovish que Trump podría haber elegido – de hecho, Warsh probablemente fue el menos dovish en la lista final de cuatro candidatos –, todavía pensamos que el nuevo presidente de la Fed va a implementar recortes de tasas."

"Tenemos tres recortes de 25 puntos básicos cada uno previstos para 2026, lo que llevaría la tasa de fondos federales ligeramente por debajo de lo que el participante medio del FOMC considera que es la tasa neutral."

"De hecho, Warsh también podría intentar convencer a otros participantes del FOMC para que reduzcan su pronóstico de la tasa neutral, basado en el argumento de la IA."

"El argumento de Warsh es que esto es exactamente lo que obligará al FOMC a recortar las tasas de política, porque esto podría compensar el efecto ascendente en el extremo más largo de la curva."

"En general, el extremo más largo de la curva podría incluso aumentar, lo que no ayudaría a resolver la "recesión de la vivienda" que Warsh quiere terminar a través de recortes en las tasas de política."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)