USD: El Dólar se comporta bien, el ADP determinará el próximo movimiento – ING

Un estado de ánimo más defensivo ha dominado los mercados globales y el FX esta semana. No ha habido un catalizador particular aquí, aunque si esto resulta ser una corrección considerable, los inversores probablemente culparían a factores como las valoraciones, la incertidumbre sobre la profundidad del ciclo de flexibilización de la Fed y quizás incluso la elección de Zohran Mamdani como alcalde de Nueva York. En cuanto a las valoraciones, parece claro que los mercados están sobreextendidos. Un indicador de valoración, el ratio de Precio-Ganancias Ajustado Cíclicamente de Shiller (CAPE), se situó en más de 40 hace unos días, muy cerca de los extremos de la burbuja de las puntocom en 2000, señala Chris Turner, analista de FX de ING.

DXY se negociará en la parte superior del rango 100.25-96.25

"Los mercados de FX están reflejando esta nerviosidad, con las divisas de alto beta bajo presión y el dólar generalmente en alza, particularmente a medida que se reducen las posiciones en los mercados emergentes. En el espacio G10, el cambio a una posición defensiva esta semana ha visto caer tasas cruzadas como AUD/JPY y NOK/JPY (pares con algunas de las correlaciones más altas con las acciones) alrededor de un 2.00/2.25%. Se podría argumentar que el yen sería el refugio seguro preferido ahora, dado que las autoridades japonesas darían la bienvenida a un yen más fuerte, mientras que las autoridades suizas lucharían contra un franco suizo más fuerte."

"Para hoy, la publicación más esperada será el informe de datos de empleo de ADP de octubre a las 1415CET. Las expectativas son de un aumento modesto de +30k después de la caída de 32k del mes pasado. Recuerde, esta publicación anteriormente desacreditada ha vuelto a estar de moda, dado que no tenemos datos oficiales de empleo. Una lectura en consenso hoy probablemente mantenga el apoyo al dólar, dado que mantendría las dudas sobre si la Fed recortará nuevamente en diciembre. Ese resultado está actualmente valorado con una probabilidad del 73%. Un número suave/negativo debería resultar levemente bajista para el dólar, e incluso favorable para los activos de riesgo, bajo la perspectiva de que la Fed recortaría nuevamente en diciembre."

"También hay datos de servicios ISM hoy. Esto está rondando el número 50, y nuevamente cualquier publicación más débil de lo esperado podría quitar algo de la presión alcista sobre el dólar. Preferimos ver el DXY en la parte superior del rango de negociación de tres meses de 100.25-96.25. Pero necesitamos obtener más información sobre el mercado laboral estadounidense en desaceleración para consolidar la parte superior de este rango."