Las minutas de la Fed arrojarán luz sobre la senda de recortes de tasas en medio del cierre gubernamental en curso
- Las minutas de la reunión de política monetaria de la Fed del 16 y 17 de septiembre se publicarán el miércoles.
- Los detalles sobre las discusiones en torno a la decisión de recortar la tasa de política en 25 pbs serán examinados por los inversores.
- Los mercados esperan ampliamente que la Fed opte por otro recorte de 25 pbs en octubre.
Las minutas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) del 16 y 17 de septiembre se publicarán el miércoles a las 18:00 GMT. El banco central de EE.UU. decidió recortar la tasa de política en 25 puntos básicos (pbs) al rango de 4%-4.25% en esta reunión, pero el gobernador de la Fed, Stephen Miran, prefirió reducir la tasa de fondos federales en 50 pbs.
Jerome Powell y compañía optaron por reducir la tasa de política en septiembre
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió recortar la tasa de interés en 25 pbs en septiembre, como se anticipaba ampliamente. En la declaración de política, la Fed reconoció que las ganancias de empleo se han desacelerado y reiteró que la inflación se mantenía "algo elevada".
El Resumen Revisado de Proyecciones Económicas (SEP), publicado junto con la declaración de política, apuntó a un recorte adicional de 50 pbs para finales de año, seguido de recortes de 25 pbs en 2026 y 2027.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, explicó que no sienten la necesidad de actuar rápidamente sobre las tasas, al tiempo que agregó que los riesgos para el mandato de empleo han crecido. "Nuevos datos sugieren que hay un riesgo significativo a la baja para el mercado laboral; eso es ampliamente aceptado", dijo Powell. En cuanto a las perspectivas de inflación, señaló que el aumento de los precios de los bienes debido a los aranceles podría elevar la inflación, pero agregó que esperan que sea un aumento puntual.
Los analistas de TD Securities piensan que las minutas del FOMC destacarán la división en el Comité entre los halcones y las palomas. "La mayoría de los participantes probablemente vieron la recalibración de la política como necesaria. Sin embargo, esperamos que algunos participantes consideren poco probable un mayor alivio este año dado los riesgos de inflación impulsados por aranceles. Muchos participantes probablemente anticipan un mayor alivio debido a los riesgos del mercado laboral", añadieron.
¿Cuándo se publicarán las minutas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?
El FOMC publicará las minutas de la reunión de política del 16 y 17 de septiembre a las 18:00 GMT el miércoles.
Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están actualmente valorando completamente un recorte de 25 pbs en la reunión de octubre y ven alrededor de un 80% de probabilidad de un recorte adicional de 25 pbs en diciembre. Esta posición del mercado sugiere que el Dólar estadounidense (USD) podría debilitarse frente a sus rivales con una reacción inmediata, en caso de que la publicación confirme que los responsables de la política están dispuestos a optar por recortes de tasas en las dos reuniones restantes del año. Por otro lado, el USD podría mantener su posición si las discusiones destacan que algunos funcionarios podrían mostrarse reacios a bajar las tasas si ven una mejora en las condiciones del mercado laboral o signos de inflación persistente.
No obstante, la reacción del mercado a las minutas del FOMC podría ser efímera, con los inversores manteniéndose enfocados en los desarrollos en torno al cierre del gobierno de EE.UU. En caso de que los mercados se vuelvan optimistas sobre la restauración de fondos al gobierno por parte de los legisladores, el USD podría ganar fuerza frente a sus rivales con una reacción inmediata. Aún así, los participantes del mercado podrían abstenerse de tomar grandes posiciones en anticipación de la publicación de los datos macroeconómicos pospuestos, incluidos los Nóminas No Agrícolas de septiembre.
Eren Sengezer, analista líder de la sesión europea en FXStreet, comparte una breve perspectiva para el Índice USD:
"El indicador de Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario sube hacia 60 y el Índice USD se negocia por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días, que se alinea como un nivel pivote en 98.20. En el lado positivo, 99.40 (retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia a la baja de enero a julio) se alinea como el siguiente nivel de resistencia antes de 100.00 (nivel redondo, nivel estático) y 101.35 (SMA de 200 días)."
"En caso de que el Índice USD no logre estabilizarse por encima de 98.20, los compradores técnicos podrían desanimarse. En este escenario, 97.70 (SMA de 20 días) podría verse como un nivel de soporte provisional antes de 96.20 (punto final de la tendencia a la baja) y 95.00 (nivel redondo)."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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