El Dólar no capitulará antes del segundo trimestre – ING

Los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. de hoy podrían poner sobre la mesa el debate sobre las tasas reales. Los economistas de ING analizan sus implicaciones para el Dólar estadounidense (USD).

Una menor inflación en EE.UU. puede encender la discusión sobre los tipos reales

Esperamos que la inflación subyacente del IPC de EE.UU. esté en línea con el consenso del 0.3%, pero nuestros economistas dicen que podría ser inferior. De ser así, sería cada vez más difícil justificar una subida de las tasas reales si la economía estadounidense empezara a enfriarse.

En nuestra opinión, el ciclo de recorte de tipos en EE.UU. comienza en mayo: los mercados están valorando junio como el punto de partida, pero consideramos que los riesgos de un IPC más débil y de unas ventas minoristas débiles podrían revocar las expectativas de un recorte más temprano.

El Dólar se enfrenta a riesgos asimétricos sesgados a la baja esta semana, pero la magnitud de esos riesgos aún parece limitada. La solidez del mercado laboral debería seguir dificultando una revalorización moderada, y creemos que el Dólar no capitulará antes del segundo trimestre.