El Índice del Dólar cae mientras el presidente de la Fed, Warsh, no anticipa la decisión de octubre
- El DXY cae a su nivel más bajo desde el 1 de octubre y vuelve a situarse por debajo de su nivel previo al IPC.
- Las expectativas de una subida en octubre caen hasta cerca del 16% desde alrededor del 28% del jueves.
- Ningún funcionario de la Fed hablará desde el sábado hasta la decisión del 28 de octubre.
La última palabra del presidente de la Fed, Warsh, antes del periodo de silencio fue que no prejuzga las reuniones, y el Índice del Dólar baja por ello, aunque la caída se estancó cerca de 101.60 en dos ocasiones. Cayó desde justo por encima de 102.00 hasta aproximadamente 101.85 en una vela de cinco minutos mientras hablaba, y luego descendió hasta su nivel más bajo desde el 1 de octubre. Un aumento del 0.7% en la producción industrial de septiembre, frente a una previsión del 0.4%, no lo impulsó al alza, y después de un segundo estancamiento tras la apertura a la baja de las acciones estadounidenses, vuelve al nivel en el que lo dejó la primera vela.
En Bangkok, el presidente de la Fed, Warsh, dijo que evaluará octubre y diciembre cuando llegue el momento, y que la Fed se está alejando de anticipar sus decisiones. Las expectativas de una subida el 27-28 de octubre cayeron desde cerca del 28% hasta aproximadamente el 16% mientras hablaba, y el Índice del Dólar cayó con ellas. Ese es el nivel en el que estaba valorada la decisión de octubre antes del Índice de Precios al Consumo (IPC) del miércoles, prejuzgada por todos excepto por la Fed.
También celebró que la mayor parte del mundo subiera las tasas al mismo tiempo, sin beneficiarios gratuitos, lo que para el Índice del Dólar significa que el otro lado también sube las tasas. El Banco Central Europeo (BCE), en el 2.5% desde el 10 de septiembre, está valorado sin cambios el 29 de octubre y con una subida en diciembre, al igual que la Fed. El índice gana cuando las tasas estadounidenses suben más rápido que las del BCE, y la brecha entre el 3.75%-4.00% y el 2.5% se mantiene sin cambios.
En el calendario
Los funcionarios de la Fed guardarán silencio desde el sábado hasta la reunión del 27-28 de octubre, lo que deja que los datos muevan las probabilidades de octubre, mientras que una subida en diciembre sigue valorada cerca del 90%. La última publicación estadounidense del viernes es el informe presupuestario mensual a las 18:00 GMT.
Las solicitudes de subsidio por desempleo se publicarán a las 12:30 GMT del jueves 22 de octubre, con una previsión de 200K frente a las 199K anteriores. Las encuestas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de octubre se publicarán a las 13:45 GMT del viernes 23 de octubre, seguidas por la confianza del consumidor de Michigan a las 14:00 GMT, con las expectativas de inflación a un año como último dato, en el 4.7%. La cifra de expectativas representa el componente de inflación de la decisión de diciembre.
En los gráficos
El mínimo del viernes se sitúa por debajo del suelo de 101.75 de la banda que el índice mantuvo desde el 5 de octubre hasta el repunte del miércoles, y ha vuelto a subir justo dentro de ella. El índice se encamina a registrar su primera pérdida semanal desde principios de septiembre, con la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 100.90, aproximadamente un punto por debajo. El rebote desde el segundo mínimo ha llevado el impulso intradía a territorio de sobrecompra.
Gráfico de 5 minutos del DXY
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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