Dólar estadounidense: El foco en la IA nubla la trayectoria de la Fed – MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, señala que el Dólar estadounidense se mantiene prácticamente sin cambios después de que el presidente de la Fed, Warsh, evitara nuevas orientaciones sobre política monetaria, reforzando la valoración del mercado de una baja probabilidad de una subida de tasas en octubre. El énfasis de Warsh en la IA como un choque inflacionario de la demanda, el aumento de la volatilidad de las divisas del G10 y de los bonos, y las dudas sobre la valoración de las subidas de tasas en 2027 sugieren un potencial alcista limitado para el Dólar a corto plazo.

Los comentarios de Warsh sobre la IA estabilizan al Dólar

"El Dólar estadounidense se mantiene prácticamente sin cambios tras los comentarios del presidente de la Fed, Warsh. Lo único que obtuvimos de Warsh sobre política monetaria fue la reiteración del énfasis en que la Fed seguiría centrada en alcanzar su objetivo de inflación. La falta de comentarios sobre política monetaria fue interpretada por los participantes del mercado como un respaldo a la valoración actual del mercado, que implica solo una pequeña probabilidad de una subida de tasas en octubre."

"La explicación de Warsh sobre la falta de orientación fue que no "prejuzga las reuniones". Sus comentarios sobre la IA ciertamente sugirieron que los riesgos a corto plazo derivados de esta nueva tecnología eran inflacionarios, dada su creencia de que la IA supondría un choque de demanda para la economía antes de convertirse en un choque por el lado de la oferta. También añadió que la IA "cambiaría fundamentalmente la conducción de la política monetaria", lo que con el tiempo probablemente implique una mayor incertidumbre sobre la función de reacción de la Reserva Federal y de otros bancos centrales."

"Warsh reveló poco hoy, lo que pone de relieve el potencial de sorpresas de cara al futuro bajo este nuevo régimen de la Fed. Probablemente obtendremos una mejor comprensión de ello cuando numerosos grupos de trabajo presenten sus conclusiones, incluidos los relativos a la IA y la inflación. Una subida de tasas en diciembre sigue siendo muy probable, pero la valoración de las subidas de tasas en 2027 parece excesiva, una opinión expresada esta semana por el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, uno de los miembros más veteranos del FOMC."

"Esa valoración elevada de la curva de rendimiento probablemente actuará para frenar el impulso a corto plazo de una mayor apreciación del Dólar."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)