El Dólar australiano recorta sus ganancias mientras el Dólar estadounidense se estabiliza y disminuyen las expectativas de una subida de tipos del RBA
- El AUD/USD lucha por extender su recuperación mientras el Dólar estadounidense se estabiliza.
- La elevada inflación estadounidense mantiene a los mercados inclinados hacia otra subida de tasas de la Fed antes de finalizar el año.
- Las débiles cifras de empleo moderan las apuestas por una subida de tasas del RBA, aunque sigue siendo posible un mayor endurecimiento.
El AUD/USD recorta parte de sus ganancias anteriores el viernes, ya que las expectativas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) amortiguan la caída del Dólar estadounidense (USD) y de los rendimientos del Tesoro estadounidense tras el retroceso del día anterior. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.6941 tras alcanzar un máximo intradía de 0.6967, manteniéndose en camino de registrar una caída semanal.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.90 tras tocar un mínimo intradía de 101.58, su nivel más bajo en dos semanas. Mientras tanto, el rendimiento del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se recupera hacia el 5.11% tras caer el jueves a un mínimo de tres semanas cerca del 5.04%.
Los rendimientos del Tesoro cayeron a lo largo de toda la curva el jueves, arrastrando al Dólar estadounidense lejos del máximo de 18 meses de 102.94 alcanzado a principios de esta semana. El movimiento se produjo cuando las preocupaciones sobre las valoraciones de la IA y las inversiones financiadas con deuda desencadenaron una venta masiva de acciones e impulsaron a los inversores hacia los bonos gubernamentales.
Sin embargo, el Dólar encuentra cierto soporte, ya que los datos de inflación estadounidense, más elevados de lo esperado, y el sólido gasto del consumidor mantienen las expectativas inclinadas hacia nuevas subidas de tasas por parte de la Fed.
A pesar de los sólidos datos, los operadores siguen esperando que la Fed haga una pausa en su reunión del 27-28 de octubre. En cambio, las expectativas se centran en diciembre, y la herramienta FedWatch de CME muestra una probabilidad aproximada del 90% de una subida de tasas.
En Australia, el informe del mercado laboral del jueves, más débil de lo esperado, moderó las apuestas por otra subida de tasas por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA). El empleo cayó en 39.300 puestos en septiembre, frente a las previsiones de un aumento de 20.000, mientras que la tasa de desempleo se situó en el 4.7%.
Las cifras sugieren que los mayores costes de endeudamiento están lastrando la contratación. Ahora los mercados esperan que el banco central mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 2-3 de noviembre, después de aplicar cuatro subidas este año.
Aun así, las actas de la reunión de septiembre muestran que el RBA sigue abierto a un mayor endurecimiento, y que el Consejo está preparado para volver a subir las tasas si fuera necesario para cumplir sus objetivos de inflación y empleo.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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