USD: La valoración de la Fed apoya la recuperación del DXY – ING

Chris Turner de ING señala que el Dólar estadounidense (USD) se está beneficiando de una narrativa de línea dura de la Reserva Federal (Fed), ya que los mercados descuentan una pequeña cantidad de endurecimiento adicional para 2026. Destaca que los altos precios del petróleo y las tensiones en el Golfo mantienen apoyadas las tasas estadounidenses a corto plazo. Turner argumenta que el enfoque de la Fed se está desplazando hacia la estabilidad de precios, lo que podría hacer que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retroceda hacia 99.00–99.50.

El sesgo de la Fed mantiene el soporte del Dólar

"Mencionamos lo anterior para dar algo de contexto sobre el dólar. Tras la reunión de línea dura del FOMC de la semana pasada y los precios de la energía aún elevados, el mercado ha pasado a descontar 6-7 puntos básicos de endurecimiento de la Fed este año. Por lo tanto, ya no es solo una cuestión de un retraso en la flexibilización de la Fed, sino si la Fed responderá a este choque inflacionario después de todo con una política más restrictiva."

"Aquí, el enfoque está muy centrado en los datos de empleo, con los datos JOLTS (hoy), los datos mensuales de ADP mañana y los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de abril el viernes. Sospechamos que incluso una caída considerable en las NFP este mes podría no ser suficiente para descarrilar las expectativas de endurecimiento de la Fed, dado la volatilidad reciente de estos datos de empleo y la visión emergente de que el tamaño de la fuerza laboral podría estar estancado en este momento."

"En cuanto a los precios, el enfoque hoy estará en los datos de servicios del ISM de abril y si las expectativas de precios de venta están aumentando. Si es así – y también dado que las medidas basadas en el mercado de las expectativas de inflación están en aumento – la Fed se verá más arrastrada hacia el lado de estabilidad de precios de su mandato."

"A menos que haya señales claras de movimientos hacia una paz sostenible en el Golfo – y hay cierto enfoque en que el presidente Trump quiere un acuerdo antes de su viaje a China el 14/15 de mayo – sospechamos que los altos precios del petróleo pueden mantener las tasas estadounidenses a corto plazo y el dólar al alza. Eso puede hacer que el DXY se desplace de nuevo hacia la zona de 99.00/99.50 esta semana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)