USD: Un amplio estado de 'vender todo' golpea a los mercados globales – Scotiabank

Las acciones y bonos globales están bajo presión, pero el movimiento destacado es una fuerte venta masiva de activos estadounidenses, con el dólar ampliando las pérdidas provocadas por las renovadas amenazas de aranceles y Groenlandia de Trump antes de Davos. Las divisas europeas principales están superando, lideradas por un salto del 1% en el franco suizo, mientras que el aumento de los precios del oro y la volatilidad del FX señalan crecientes expectativas de los inversores sobre una mayor debilidad del USD y un posible retesteo del DXY en el área de 97.75–98.00, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

Los activos estadounidenses lideran la caída mientras el USD se desploma bruscamente

"Se siente como una mañana de 'vender (casi) todo' mientras las acciones y bonos globales caen. Sin embargo, la verdadera historia es la amplia caída en los activos estadounidenses, con el USD deslizándose bruscamente en una extensión de la debilidad observada el lunes en respuesta a las amenazas de aranceles/Groenlandia del presidente Trump. Justo antes de Davos, donde el presidente habla mañana, también ha elegido pelear con algunos de sus homólogos europeos, lo que puede o no estar relacionado con el apoyo aparentemente tambaleante a su 'Consejo de Paz' en Gaza."

"Las divisas europeas principales están superando y el CHF continúa liderando las ganancias con un aumento del 1% en el día. El EUR está casi un centavo más alto que el cierre de ayer, mientras que el FX de mercados emergentes se queda algo rezagado. El petróleo crudo es marginalmente más firme, pero el oro continúa subiendo con fuerza (+1.4% a un nuevo máximo), reflejando la preferencia de los inversores por un refugio no dolarizado que, en el margen, añade a las presiones generales sobre el dólar. La volatilidad del FX es más firme y las reversales de riesgo se están revalorizando a favor de una mayor debilidad del USD, en una señal de que los inversores anticipan más pérdidas del USD."

"Los datos de posicionamiento muestran cierta suavización en la exposición general al USD, pero esto quizás se caracterice mejor como dejar a los inversores en agregado ahora solo sobreponderados en USD en relación con los puntos de referencia, bajando de muy sobreponderados a finales del año pasado. Eso deja la puerta abierta a una mayor debilidad en el USD en los próximos meses, especialmente si los inversores optan por reequilibrar sus portafolios alejándose de los activos estadounidenses en respuesta a las políticas beligerantes de EE.UU. Las fuertes pérdidas del DXY hasta ahora hoy reafirman la resistencia en la zona baja/media de 99 para el índice y apuntan a un retesteo de los mínimos de finales de 2025 alrededor de 97.75/00 en el corto plazo."