El USD se estabiliza tras la amenaza política a la independencia de la Fed – BBH

El Dólar estadounidense (USD) se ha estabilizado tras la caída de ayer provocada por la creciente amenaza política a la independencia de la Fed. A pesar de que persisten los controles – la resistencia republicana en el Senado y un FOMC no autocrático – la politización de la Fed debilita su credibilidad en la lucha contra la inflación, lo que representa un lastre estructural para el USD. A corto plazo, el reciente ajuste al alza en las expectativas de tasas de EE.UU. tras una serie de datos económicos de tipo Ricitos de Oro ofrece apoyo al USD, informan los analistas de divisas de BBH.

La Fed señala que la política se mantiene en espera en medio de una inflación moderada

"El influyente presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, reiteró la guía de la Fed de mantener la política en espera. Williams enfatizó que 'La política monetaria está ahora bien posicionada para apoyar la estabilización del mercado laboral y el regreso de la inflación al objetivo a largo plazo del FOMC del 2%'. El escenario base de Williams para 2026 es un crecimiento del PIB superior a la tendencia entre el 2.5%-2.75%, con la inflación alcanzando un pico de alrededor del 2.75-3.0% 'en algún momento durante la primera mitad de este año, antes de comenzar a caer', y la tasa de desempleo estabilizándose."

"Los futuros de fondos de la Fed descuentan pocas posibilidades de un recorte en las próximas tres reuniones del FOMC (28 de enero, 18 de marzo y 29 de abril). El próximo recorte completo de 25 puntos básicos no está descontado hasta la reunión del 17 de junio. Los votantes no pertenecientes al FOMC, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, y el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, hablarán hoy. El IPC de diciembre de EE.UU. es el foco. Se espera que la inflación general sea del 2.7% interanual por segundo mes consecutivo, y se prevé que la inflación subyacente aumente 0.1 puntos hasta el 2.7% interanual. El modelo Nowcast de la Fed de Cleveland pronostica tanto el IPC general como el subyacente en 2.6% interanual en diciembre."

"Más importante aún, los riesgos al alza para los precios están disminuyendo y dejan margen para que la Fed flexibilice la política. Los índices de precios pagados del ISM apuntan a presiones inflacionarias moderadas. Además, el crecimiento de las ganancias horarias promedio (3.8% interanual) se encuentra en torno a tasas sostenibles consistentes con el objetivo de inflación del 2% de la Fed, dado un crecimiento anual de la productividad no agrícola de alrededor del 2%."