USD mixto mientras los mercados anticipan recortes de la Fed – BBH

El Dólar estadounidense (USD) se mantiene mixto a medida que aumentan las expectativas de recortes de tasas de la Fed en medio de decepcionantes nóminas ADP y señales de alivio en las presiones inflacionarias. El mercado laboral de EE.UU. muestra tensiones con tendencias laborales negativas, incluso cuando la actividad en servicios se mantiene, manteniendo el enfoque en los próximos recortes de empleo y los datos de solicitudes, informan los analistas de divisas de BBH.

Recortes de empleo y datos de solicitudes en el foco hoy

"El USD está mixto cerca del mínimo de ayer. Los mercados apuestan por que la Fed adelante los recortes de tasas hacia niveles neutrales (cerca del 3%) para evitar un riesgo de caída más pronunciada en el empleo que podría ganar tracción. Eso podría pesar aún más sobre el USD. Las nóminas del sector privado ADP sorprendieron a la baja en -32k (consenso: +10k) frente a 47k en octubre, y la tendencia de tres meses es preocupante con un promedio de -13k empleos perdidos en septiembre, octubre y noviembre."

"El índice de servicios ISM superó las expectativas al aumentar 0.2 puntos a un máximo de nueve meses en 52.6 (consenso: 52.0) en noviembre, lo que indica una sólida actividad en el sector de servicios. Sin embargo, los detalles apoyan el caso para recortes adicionales en las tasas de fondos de la Fed. El índice de Precios Pagados cayó a un mínimo de siete meses en 65.4 frente a 70.0 en octubre, lo que indica que los riesgos al alza para la inflación están disminuyendo. La relación de nuevos pedidos a inventarios cayó por debajo de 1, sugiriendo que las empresas pueden necesitar reducir la producción a medida que la oferta supera la demanda. El índice de empleo mejoró a un máximo de seis meses en 48.9 frente a 48.2 en octubre, pero sigue en territorio de contracción."

"Los datos de anuncios de recortes de empleo de Challenger de noviembre y las solicitudes semanales de desempleo son los puntos destacados de hoy. A modo de referencia, los recortes de empleo de Challenger totalizaron casi 1.1 millones en el año hasta octubre. Ese fue el total acumulado más alto desde 2020, mientras que los planes de contratación totalizaron 488k, el total acumulado más bajo desde 2011. Mientras tanto, los datos de solicitudes de desempleo son mixtos. Las solicitudes iniciales son bajas en comparación con los estándares históricos y sugieren que no hay una espiral de despidos en curso. Pero las solicitudes continuas están por encima de los niveles de 2023 y 2024, reflejando un alargamiento en los tiempos de búsqueda de empleo."