La CFTC arremete contra el uso de información privilegiada mientras JPMorgan y Paradigm sopesan incursionar en el mercado de predicciones
El auge de los mercados de predicción está atrayendo a algunos de los nombres más importantes de Wall Street y está llamando la atención de las autoridades federales.
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC, por sus siglas en inglés), principal organismo regulador de materias primas de Estados Unidos, advirtió el martes a la industria, mediante un discurso de su director de cumplimiento normativo, que las leyes sobre uso de información privilegiada se aplican en los mercados de predicción, refutando directamente una creencia cada vez más extendida en el sector.
La advertencia llega en un momento en que JPMorgan Chase ha insinuado que está sopesando una posible entrada en este sector, y según se informa, la firma de capital riesgo especializada en criptomonedas Paradigm está desarrollando una terminal de negociación dedicada a los profesionales del mercado de predicción.
¿Por qué la CFTC está advirtiendo a los mercados de predicción?
David Miller, director de cumplimiento normativo de la CFTC, aprovechó un discurso pronunciado el martes en la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York para transmitir un mensaje contundente al sector.
Miller afirmó: «Lamentablemente, existe el mito, tanto en los medios de comunicación tradicionales como en las redes sociales, de que el uso de información privilegiada no se aplica a los mercados de predicción». A lo que añadió: «Eso es falso»
Miller dejó claro que las disposiciones antifraude de la Ley de Intercambio de Materias Primas se aplican plenamente a lostracde predicción de eventos del mercado, que la CFTC clasifica como swaps. El marco jurídico aplicable es la teoría de la apropiación indebida de información privilegiada, según la cual la responsabilidad recae cuando un operador utiliza información material no pública incumpliendo un deber de confianza.
La postura de la CFTC se produce tras una advertencia de cumplimiento emitida en febrero, luego de dos casos relacionados con Kalshi que implicaban el uso indebido de información no pública: uno en el que un candidato político negoció con su propia candidatura y otro en el que un miembro del personal del canal de YouTube de MrBeast negoció con información privilegiada sobre el rendimiento del canal.
Miller señaló como áreas de mayor preocupación lostracque implican lesiones en los deportes, las transacciones realizadas por empleados gubernamentales que utilizan información no pública y la conducta de cualquier persona sujeta a un acuerdo dedenten el lugar de trabajo.
¿Están JPMorgan y Goldman Sachs entrando en los mercados de predicción?
El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, compartió detalles sobre los proyectos en los que está trabajando el banco en una entrevista con CBS News. Habló sobre cómo los mercados de predicción han pasado de ser un ámbito marginal en las finanzas a captar la atención de los ejecutivos más importantes del sector.
El director ejecutivo de JPMorgan afirmó que era posible que algún día hicieran algo así, aunque excluyó los deportes y la política como categorías en las que el banco no incursionaría. "Hay muchas cosas que no hacemos", dijo. "Y, obviamente, tenemos reglas estrictas sobre la información privilegiada"
Cuando se le preguntó si consideraba que los mercados de predicción se parecían más a un juego de azar o a una inversión, Dimon respondió: «Creo que, en general, se parecen más a un juego de azar. Pero hay áreas donde se podría decir: "No, es una inversión". Uno tiene un conocimiento profundo. Se apuesta en contra de la otra parte. Y uno cree saber más que la otra persona»
JPMorgan también está revisando las directrices internas que rigen la forma en que su personal interactúa con plataformas existentes como Kalshi y Polymarket.
En enero, el director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, afirmó que estaban explorando los mercados de predicción en busca de oportunidades, y añadió que estaban en conversaciones con los directivos de las dos principales empresas de mercados de predicción para obtener más información.
La plataforma de negociación de Paradigm podría cambiar el panorama competitivo
La firma de capital riesgo especializada en criptomonedas, Paradigm, está adoptando un enfoque más práctico. La empresa está desarrollando una plataforma de negociación de mercados predictivos dirigida a operadores profesionales y creadores de mercado, bajo la dirección del socio Arjun Balaji, quien lleva trabajando en el proyecto desde finales de 2025.
Según se informa, Paradigm, uno de los principales inversores de Kalshi, participó en tres rondas de financiación sucesivas en 2025.
Sin embargo, indicó que estaba trabajando en la creación de una mesa de negociación interna en los mercados de predicción. Afirmó estar colaborando con investigadores para estudiar la viabilidad de construir índices de mercado de predicción, instrumentos que agruparían múltiplestracde eventos en un único paquete negociable, de forma similar a como el S&P 500 agrega las acciones de 500 empresas.
Paradigm ya ha comenzado a recopilar datos del mercado de predicción en un panel de control público. Fortune citó fuentes cercanas al asunto, afirmando que la startup de Paradigm no compite con la plataforma de Kalshi.
El proyecto de terminal de Paradigm se enmarca dentro del giro estratégico de la firma de capital riesgo hacia sectores más allá de las criptomonedas. Según se informa, la empresa está recaudando hasta 1.500 millones de dólares para un nuevo fondo que abarcará la inteligencia artificial y la robótica.
la CFTC publicó un aviso anticipado de propuesta de reglamentación , solicitando comentarios del público sobre cómo regular trac . Es posible que se avecinen normas más claras, pero por ahora, tanto las empresas que contemplan su entrada como los operadores que ya están activos en el mercado no tienen dudas de que la era de la ambigüedad regulatoria está llegando a su fin.
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