USD rompe por encima de la media móvil de 200 días en medio de menores probabilidades de recortes de tasas – BBH

El Dólar estadounidense (USD) ha superado su media móvil de 200 días, ya que los futuros de fondos de la Fed han recortado las apuestas de recorte de tasas. La ausencia de datos de empleo en EE.UU. y las minutas de la reunión de octubre del FOMC de línea dura llevaron a los mercados a reducir las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre en más de 15 puntos, hasta tan solo el 27%. En paralelo, los ingresos extraordinarios de Nvidia están impulsando las acciones y alimentando aún más el entusiasmo impulsado por la IA, informan los analistas de divisas de BBH.

Las minutas del FOMC destacan la alta barrera para un recorte en diciembre

"Ayer, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) confirmó la cancelación del informe de nóminas no agrícolas (NFP) de octubre y retrasó la publicación del NFP de noviembre hasta el 16 de diciembre, que es después de la decisión de política del FOMC del 10 de diciembre. Eso significa que los datos del NFP de septiembre (1:30pm Londres, 8:30am Nueva York) y la publicación de JOLTS de octubre el 9 de diciembre tienen un peso adicional: son el único cheque de empleo importante de la Fed antes del espectáculo."

"Se espera que el NFP sea de 51k frente a 22k en agosto, consistente con el ritmo de equilibrio de las ganancias laborales (entre 30k y 50k) requerido para mantener la tasa de desempleo estable. Se prevé que las tasas de desempleo y participación se mantengan sin cambios en 4.3% y 62.3%, respectivamente. A modo de referencia, el empleo privado de ADP cayó en -29k en septiembre, mientras que el empleo no agrícola de Revelio Labs (privado y público) aumentó en 33k. La caída en la tasa de contratación sugiere que la demanda laboral es débil y apunta a un riesgo a la baja para la publicación del NFP de hoy. Ganancias laborales más suaves de lo esperado en septiembre desencadenarán un rápido retroceso del USD y pesarán sobre el extremo corto de la curva de rendimiento del Tesoro. Sin embargo, ganancias sólidas de empleo en septiembre darán al ascenso del USD un ancla fundamental más fuerte."

"Las minutas de la reunión del FOMC del 28-29 de octubre indican que la barrera para un recorte de tasas en diciembre es alta. "Varios participantes evaluaron que una reducción adicional del rango objetivo para la tasa de fondos federales podría ser apropiada en diciembre…[Pero] Muchos participantes sugirieron que…probablemente sería apropiado mantener el rango objetivo sin cambios durante el resto del año." Muchos es un número mayor que varios."