Los inversores japoneses se preparan para la inclusión de los ETF de criptomonedas en 2027

Hoy, Hiromi Yamaji, CEO de Japan Exchange Group (JPX), declaró a Bloomberg que el primer fondo cotizado en bolsa de criptomonedas de Japón podría empezar a cotizar el año que viene, acelerando un calendario que los reguladores y los participantes del mercado habían previsto que finalizaría en 2028.

El nuevo calendario es importante para las empresas japonesas que cotizan en bolsa y que poseen una gran cantidad de criptomonedas en sus balances. Días antes de las declaraciones de Yamaji, Dylan LeClair, jefe de estrategia Bitcoin de Metaplanet, instó a la comunidad global a oponerse a una propuesta independiente de la JPX (que finaliza el 7 de mayo) que prohibiría a las empresas que poseen más del 50 % de sus activos en criptomonedas participar en el Índice de Precios de la Bolsa de Tokio (TOPIX), según sus comentarios en la conferencia Bitcoin 2025.

¿Cuándo lanzará Japón los ETF de criptomonedas?

JPX mostró interés por primera vez en productos financieros vinculados a criptomonedas alrededor de marzo de 2025, con el objetivo principal detraccapital global. En ese momento, el consenso del sector situaba el lanzamiento de un ETF no antes de 2028. 

que Yamaji concedió La entrevista hoy no hizo más que adelantar el tema, al afirmar que los gestores de activos han mostrado untroninterés en desarrollar productos ETF de criptomonedas y que la bolsa está preparada para comenzar el proceso de cotización una vez que se finalicen los marcos legales y fiscales.

Como Cryptopolitan , la Agencia de Servicios Financieros de Japón planea clasificar los criptoactivos como instrumentos financieros en virtud de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas en 2026. Por lo tanto, una reforma fiscal independiente reduciría las ganancias de las criptomonedas de una tasa máxima del 55 % bajo el concepto de "ingresos diversos" a una tasa fija del 20 %, igualando el tratamiento que reciben las acciones y los fondos de inversión.

La implementación conjunta de esos dos cambios eliminaría los principales obstáculos regulatorios a los que hizo referencia Yamaji.

Varias instituciones financieras importantes ya se están posicionando. Según Cryptopolitan, Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management y Daiwa Asset Management han estado estudiando o preparando productos ETF.

SBI Holdings también dio a conocer sus planes para un fondo tracBitcoin y XRP, con un fideicomiso mixto separado que asignará el 51% a ETF de oro y el 49% a ETF Bitcoin .

Las empresas japonesas se oponen a la propuesta de exclusión de TOPIX

Si bien la aprobación de los ETF canalizaría nuevo capital hacia los mercados de criptomonedas, el cambio propuesto en la normativa TOPIX amenaza con desviarlo.

JPX está recabando opiniones sobre una normativa que excluiría de TOPIX a las empresas con más del 50% de sus activos totales en criptomonedas. 

Durante su intervención en Bitcoin 2026, LeClair afirmó que la norma afectaría directamente a Metaplanet, Remixpoint y ANAP Holdings cuando el índice se reequilibre en octubre de 2026. Asimismo, hizo un llamamiento a sus seguidores para que firmaran una carta conjunta publicada en el Bitcoin for Corporations antes del 7 de mayo.

Sin embargo, hay varios factores en juego. Si bien la inclusión en un índice impulsa las entradas de fondos pasivos, su exclusión las revierte. Estados Unidos ya experimentó esto anteriormente cuando MSCI propuso eliminar a las empresas de tesorería de activos digitales de sus índices de mercado global invertible. 

En aquel momento, Cryptopolitan informó de que los analistas de JPMorgan advirtieron de que la simple eliminación de Strategy (anteriormente MicroStrategy) del índice MSCI podría desencadenar salidas de capital pasivo de aproximadamente 2.800 millones de dólares, con un riesgo adicional de 8.800 millones de dólares si otros proveedores de índices hicieran lo mismo.

Según su informe de febrero de 2026, MSCI finalmente decidió no seguir adelante con la exclusión. 

Los acontecimientos clave en Japón determinarán el resultado de la inversión en criptomonedas 

Dos fechas límite determinarán el panorama a corto plazo. La consulta pública sobre TOPIX finaliza el 7 de mayo. Cualquier modificación a la Ley de Fondos de Inversión y al proyecto de ley de reforma fiscal (ambos requisitos previos para la aprobación de los ETF) deberá ser aprobada por el Parlamento japonés antes de que JPX pueda iniciar su proceso de cotización.

Desde el punto de vista cambiario, Yamaji señaló que el yen se debilitó brevemente por debajo de los 160 yenes por dólar hoy y calificó ese nivel de "excesivamente débil", y que un rango de entre 130 y 140 yenes por dólar es más apropiado. Añadió que un tipo de cambio estable es la mejor manera detraccapital global.

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