USD: Excepcionalismo y flujos – BNY

Geoff Yu de BNY sostiene que la fortaleza del Dólar estadounidense (USD) refleja un choque positivo en los términos de intercambio y tenencias ponderadas por comercio sólidas, con una presión limitada de reequilibrio a la baja. Aunque el USD ha perdido algunos flujos frente al Dólar canadiense (CAD) y el Yuan chino (CNY), el desempeño frente al Euro (EUR), Yen japonés (JPY) y Peso mexicano (MXN) mantiene las tenencias elevadas. Se espera que el umbral para la venta técnica del USD se mantenga alto en el entorno actual.

USD ponderado por comercio y dinámica de flujos

"El dólar no tendrá un papel destacado en la decisión del FOMC hoy (ni en general), pero en los márgenes, los últimos dos meses aún pueden ser vistos como un aflojamiento neto en las condiciones financieras porque el conflicto ha generado una demanda excesiva de liquidez en dólares."

"Anteriormente, había preocupaciones sobre la erosión de la competitividad, pero a corto plazo Estados Unidos se está beneficiando de un choque positivo en los términos de intercambio, por lo que no hay necesidad de oponerse a ello."

"Nuestros flujos indican que el dólar puede haber sufrido algunas pérdidas de flujo frente a monedas como el CAD y el CNY."

"El buen desempeño frente al EUR, JPY y MXN significa que las tenencias de dólares se mantienen elevadas en términos ponderados por comercio, pero no en un grado que genere un flujo significativo de reequilibrio a la baja."

"En el entorno actual, esperamos que el umbral para la venta técnica del USD se mantenga alto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)