Powell rompe el protocolo mientras aumenta la presión sobre Trump

La administración Trump recientemente renovó su pelea con la Reserva Federal con una investigación criminal contra su presidente Jerome Powell que ha revivido recuerdos de la era de la inflación de los años 1970, cuando la presión política debilitó a los bancos centrales y los precios se salieron de control.

La comparación que hacen muchos economistas no es sutil. En 2019, Recep Tayyip Erdoğan, eldent de Turquía, despidió al gobernador del banco central Murat Çetinkaya después de que este se negara a recortar las tasas. El resultado fue brutal: la lira se derrumbó y la inflación se disparó.

Aun así, Erdoğan nunca afirmó que el banquero fuera un delincuente. En Estados Unidos, Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, se enfrenta ahora a una investigación federal por una renovación de 2.500 millones de dólares de la sede de la Reserva Federal.

Powell rompe el protocolo mientras aumenta la presión sobre Trump

Como informó , Powell publicó un breve video en el sitio web de la Fed, afirmando que la investigación era un pretexto diseñado por Trump para forzar recortes drásticos en las tasas de interés. Esta respuesta pública rompió décadas de tradición de la Fed y el estilo personal de Powell.

Larry Kudlow, quien anteriormente dirigía el Consejo Económico Nacional, dijo que Jeanine Pirro, la fiscal estadounidense en Washington, "puede haber apretado el gatillo" contra Powell "un poco demasiado rápido"

Los mercados se mantuvieron en calma. Las acciones apenas se movieron. Los rendimientos de los bonos se mantuvieron estables. Los inversores apuestan a que la Fed resistirá la presión para recortar los tipos de interés casi a cero. Aun así, los economistas calificaron el momento de alarmante. Desde la Segunda Guerra Mundial, la Casa Blanca y la Fed han actuado como pilares de la estabilidad global. Ahora, sus enfrentamientos son abiertos.

Klaas Knot, exdirector del banco central neerlandés, afirmó que Estados Unidos en su día apoyó las instituciones necesarias para el funcionamiento de una economía de mercado. «Estaba predicando con el ejemplo», afirmó. «Al parecer, han optado por dar un ejemplo completamente diferente»

El momento es crucial. Trump viaja a Davos para presentar su agenda económica mientras la Corte Suprema escucha los argumentos en el caso de Lisa Cook. Ella es una gobernadora de la Reserva Federal a quien intentó despedir por acusaciones de fraude hipotecario. Lisa las niega y no ha sido acusada.

La reacción política complica los planes de Trump para la Fed

El conflicto entre Trump y Powell es de larga data. Tras nombrar a Powell, eldent se volvió contra él tras las subidas de tipos. Durante su segundo mandato, los ataques se intensificaron.

Trump llamó a Powell una "mula testaruda" y un "tonto". Dijo que le encantaría despedirlo por negarse a reducir los tipos al 1%. Posteriormente, la Casa Blanca se centró en el proyecto de construcción de la Reserva Federal, que ahora supera el presupuesto en 700 millones de dólares y que se encuentra en el centro de la investigación del Departamento de Justicia.

Powell guardó silencio durante meses, incluso cuando Trump intentó destituir a Lisa Cook. Eso cambió con el video. El Capitolio reaccionó. Thom Tillis, de Carolina del Norte, respaldó a Powell. Lisa Murkowski y John Kennedy le siguieron. En Wall Street, Jamie Dimon se unió a Christine Lagarde para pedir la independencia del banco central.

Glenn Hubbard, expresidente del consejo económico de George W. Bush, afirmó que Powell gestionó bien el video. "Aclaró lo sucedido", afirmó Hubbard. "No lo editorializó". Hubbard también firmó una carta condenando la investigación, junto con todos los expresidentes de la Reserva Federal vivos.

Dentro de la administración, surgieron grietas. Scott Bessent, el secretario del Tesoro, apoyó públicamente una revisión de la Reserva Federal, pero en privado instó a Trump a no continuar con la investigación.

Funcionarios del Tesoro declararon posteriormente que no hubo ninguna relación entre Bessent y eldent. Hubbard calificó el episodio como un autogol de proporciones épicas

La investigación ha dificultado que Trump reforme la Reserva Federal. El mandato de Powell como presidente termina en cuatro meses, pero puede permanecer en la junta hasta enero de 2028. Sus aliados afirman que Powell está reconsiderando su dimisión. Su salida permitiría a Trump nombrar a otro aliado.

La aprobación del Senado es otro obstáculo.

Tillis ha amenazado con bloquear a cualquier nominado hasta que se abandone la investigación. Si esto se prolonga, Powell podría seguir siendo presidente. La controversia también ha perjudicado a Kevin Hassett, un aliado cercano de Trump. Hassett apoyó la investigación desde el principio, pero luego dijo: «Supongo que no hay nada que ver aquí»

Más tarde, Trump insinuó que podría mantener a Hassett en su cargo actual.

Se barajan otros nombres. Kevin Warsh, Chris Waller y Rick Rieder han guardado silencio. Stephen Miran, ya aprobado por el Senado, se incorporó a la junta de la Reserva Federal el año pasado.

James Egelhof, de BNP Paribas, afirmó que la Reserva Federal se mantendría fiel a su marco de políticas. Aun así, algunos fondos están adoptando medidas de cobertura. Pimco, que gestiona 2,2 billones de dólares, está reduciendo su exposición al dólar. Paul Diggle advirtió sobre la creciente politización. Adam Posen afirmó que los gobiernos están planeando estrategias que "no dependen dent EE. UU."

Incluso si el caso del Departamento de Justicia fracasa, los economistas advierten que el daño podría persistir. Lael Brainard afirmó que los funcionarios podrían dudar en hablar con libertad. "Todos están nerviosos", afirmó, "de que ellos también puedan ser objeto de una investigación criminal"

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