Acciones de Inditex: ¿Merece la pena invertir en Inditex en 2026?

Si alguna vez has comprado ropa en tiendas como Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka o Stradivarius, entonces conoces el grupo Inditex. Con más de 7000 tiendas repartidas por el globo, se trata de una de las empresas textiles más importantes del mundo, y es la única empresa española que entra en el top 100 de las compañías con mayor capitalización bursátil a nivel mundial. Por eso Inditex acostumbra a estar entre las principales opciones de inversión.

El comportamiento de Inditex en los mercados bursátiles también está siendo muy bueno en los últimos años, y sus acciones experimentaron un incremento sostenido desde septiembre de 2022 hasta comienzos de 2025. Durante la mayor parte de 2025, sin embargo, se enfrentaron a un extenso periodo plano debido a las inversiones en logística y unos resultados modestos, pero en diciembre de 2025 se rompió esta tendencia y regresaron a la senda alcista.

La pregunta que se hacen muchos inversores pasa más bien por la incertidumbre de si efectivamente el grupo Inditex continuará este nuevo impulso alcista en las bolsas mundiales durante 2026. ¿Merece la pena invertir en Inditex este año?

La respuesta es que las acciones de Inditex no deben considerarse una inversión para obtener ganancias rápidas a corto plazo, sino como una alternativa de calidad con perspectiva a medio y largo plazo. La compañía ha invertido los últimos años en consolidar sus bases fundamentales —como su red logística y su modelo de tiendas—, y se encuentra actualmente en una posición sólida para crecer de manera sostenible y rentable.

Por lo tanto, si cuenta con la paciencia necesaria y asume que está invirtiendo en solidez operativa, eficiencia y rentabilidad a través de dividendos, más que en una revalorización acelerada y volátil, podría valorar la inclusión de Inditex en su cartera de inversiones.

A continuación, procederemos a realizar un análisis más detallado sobre el precio de las acciones de Inditex.

Vamos a comenzar con el análisis técnico de las acciones de Inditex, que ciertamente es bastante sencillo de interpretar a grandes rasgos, aunque también da lugar a alguna que otra duda. Analizando el gráfico de los últimos cinco años se puede observar que las acciones de Inditex experimentaron una escalada considerable entre septiembre de 2022 y diciembre de 2024: un periodo en el que multiplicaron su valor unas 2,6 veces.

A partir de ahí, las acciones de Inditex se mantuvieron en un periodo relativamente plano durante la mayor parte de 2026, en buena medida porque las cifras de ventas durante el año fueron menores de lo esperado y por las fuertes inversiones que la compañía hizo en logística y tecnología. Aunque estas inversiones son clave para el futuro de Inditex, muchos inversores priorizan los resultados a corto plazo y optaron por vender.

[Gráfica de acciones de Inditex: Últimos 5 años]

Sin embargo, el 3 de diciembre se publicaron los resultados de Inditex entre febrero y octubre de 2025, que mostraron un incremento de un +4,9% en ventas y un beneficio neto récord de +9%, con un gran rendimiento de la colección otoño-invierno. Esto devolvió a Inditex a su senda de crecimiento habitual y disparó el interés de los inversores, con lo que en apenas dos semanas sus acciones pasaron de los 55 USD a los 66 USD.

[Gráfica de acciones de Inditex: Último año]

[Gráfica de acciones de Inditex: Últimos 23 años]

Si alejamos la perspectiva, vemos que este repunte de diciembre permite a Inditex continuar la tendencia alcista que había iniciado a mediados de 2022, y evita que sus acciones se estanquen en un periodo plano demasiado prolongado. Al no haber previstas nuevas grandes inversiones en logística a corto plazo, es esperable que la cuenta de resultados de Inditex continúe creciendo y que impulse la tendencia alcista de sus acciones en 2026.

La cuenta de resultados de la empresa parece estar reflejando también esa moderación en el crecimiento. Por ejemplo, entre enero de 2021 y enero de 2023, el EBITDA normalizado de la empresa fue de aproximadamente del 89%, mientras que entre enero de 2023 y enero de 2025 este incremento –a falta de confirmar las cifras más recientes– solo ha sido del 24%: unas cifras que se explican en función de la influencia de la pandemia entre 2020 y 2023.

El crecimiento acelerado que experimentaron los ingresos de Inditex poco después de la reapertura de los mercados tras los peores meses de la pandemia global se tradujo en un incremento artificial de las cifras de la empresa. Tras la normalización de los mercados mundiales, las cifras de crecimiento de la empresa han vuelto a una tendencia bastante más normal, lo que previsiblemente moderará también el valor de sus acciones en lo sucesivo.

A la espera de los datos anuales definitivos que se publicarán –previsiblemente– en enero de 2026, las cifras de Inditex apuntan a unas ganancias superiores a las de 2024. Si los beneficios finales crecen en más de 2000 millones de euros con respecto a los de 2025 –y todo apunta a que así será–, es probable que las acciones de Inditex repunten todavía más durante los primeros meses de 2026.

Dentro de este contexto de normalización financiera, entonces, cabe considerar exactamente a qué se dedica Inditex para poder analizar mejor su situación financiera desde una perspectiva fundamental. Inditex es una compañía relativamente poco diversificada, cuyas ganancias se centran sobre todo en torno a su sector más dominante: el de la ropa y el calzado. Los ingresos de Inditex provienen predominantemente de la venta de:

• Ropa y calzado. La principal fuente de ingresos de Inditex es la venta de ropa y calzado a través de sus diferentes tiendas, entre las que Zara resulta la más destacada. El resto del negocio de Inditex se construye en torno a estos establecimientos, de modo que toda su diversificación se produce dentro del mismo sector: el de la moda.

• Complementos de moda y joyería. Además de la venta de ropa, Inditex también vende todo tipo de complementos de moda como bolsos, sombreros, guantes, e incluso joyería. Su mercado de complementos está orientado especialmente a la moda femenina, mientras que tiene una presencia más limitada en el mercado masculino.

• Perfumería y cosmética. A partir de 2021, Inditex comenzó su propia línea de cosmética en las tiendas de Zara a través de la marca Zara Beauty. Entre los productos ofrecidos destacan complementos cosméticos para los ojos, labios, rostro y uñas. Como en el caso anterior, esta sección también está orientada al público femenino.

• Accesorios para el hogar. Finalmente cabe considerar el éxito de la línea de tiendas Zara Home, que ya acumula más de 400 establecimientos abiertos para la venta de accesorios para el hogar. En torno a un 70% de estos productos son textiles, demostrando el altísimo nivel de especialización de Zara en este sector.

Inditex trata de ofrecer productos especialmente orientados a las clases medias, así que no compite de forma directa contra compañías de moda de alto standing. De hecho, en un principio sus tiendas buscaban facilitar el acceso a la moda para las clases trabajadoras, aunque el encarecimiento gradual de sus precios y la aparición de alternativas más económicas han modificado la posición de Inditex con los años.

Históricamente se ha asociado a las tiendas del grupo Inditex como comercios textiles de bajo costo, pero ya hemos visto que esto ha dejado de ser así. Sin embargo, el umbral de precios del grupo Inditex sigue estando todavía más lejos del de las marcas de moda de lujo como Chanel, Louis Vuitton, Gucci, Prada o Versace. Inditex apenas interpela a este tipo de clientes, así que sus competidores siguen estando en rangos de precios de medios a bajos.

H&M

Generalmente se considera al grupo H&M como el competidor más directo de Zara. Fundado en 1947 y con sede en Estocolmo, el grupo H&M dispone de más de 4000 tiendas en todo el mundo, y compite en el mismo sector y el mismo rango de precios que Inditex. Incluso ha lanzado su propia línea de productos para el hogar bajo la marca H&M Home, en competencia directa con la línea de Zara Home.

Primark

Con sede en Irlanda y fundada en 1969, Primark es una empresa textil de ABF que apuesta definitivamente por la venta de prendas de ropa de bajo costo. En los últimos años ha ido erosionando el mercado de Inditex para los clientes con menor poder adquisitivo, lo que ha facilitado que Inditex termine apostando por una estrategia más orientada a las clases medias. Primark puede beneficiarse especialmente de los nuevos aranceles a AliExpress en 2026.

C&A

Las tiendas de C&A se sitúan quizá en un nivel intermedio entre Inditex y Primark, con precios más asequibles que los del grupo Inditex, pero algo más caros que los de Primark. A grandes rasgos, C&A se considera más un competidor para Primark que para el grupo Inditex, debido especialmente a que Inditex ha ido rediseñando sus tiendas y sus marcas para interpelar a un público con mayor capacidad de compra.

AliExpress

En los últimos años se había acelerado en España una tendencia a comprar productos textiles a menor precio directamente en plataformas de e-commerce chinas como AliExpress, lo que reducía ventas tanto de Inditex como de H&M, C&A y Primark en sus líneas más económicas. De cara a 2026, sin embargo, la UE prepara una subida de aranceles para este tipo de productos, así que Inditex –y, sobre todo, Primark– podría verse reforzada a medio plazo.

Lo cierto es que las previsiones financieras en torno al rendimiento del grupo Inditex son bastante positivas de cara a los próximos años. Aunque se alejan del crecimiento artificial experimentado entre 2021 y 2023, la excelente gestión de la familia Ortega y una inversión inteligente tanto en logística como en nuevas tiendas permite al grupo Inditex disfrutar de un horizonte bastante optimista para este año.

Nuevo concepto de tiendas

Desde 2024, Inditex está desplegando un nuevo concepto de tiendas conocidas como ‘Apartamentos’, donde se combinan artículos de moda y complementos para el hogar. Se trata de un tipo de tienda híbrida entre Zara y Zara Home donde se espera que los clientes pasen más tiempo explorando los artículos y que puedan acudir en familia, por lo que este tipo de tiendas también incluye una cafetería.

Inversión en logística

Además de su gran número de tiendas, Inditex también dispone de centros logísticos para abaratar costes en el transporte de su mercancía. En 2025 destacó la inversión de 1800 millones de euros en sus centros de Zaragoza y Lelystad, así como en dos nuevos centros logísticos en la Comunitat Valenciana. Estos nuevos centros permitirán a Inditex aumentar la cantidad de productos vendidos en sus tiendas y abaratar costos de transporte.

Apertura de nuevas tiendas

Toda esta inversión se suma a la que se realiza anualmente para la apertura de nuevas tiendas o la remodelación de las ya existentes. Entre las nuevas tiendas destaca un establecimiento de primera línea en el Reino Unido, a las que previsiblemente se sumarán nuevas aperturas durante los próximos meses. Inditex busca así no solo ampliar sus puntos de venta, sino también optimizar su diseño para potenciar aún más sus ganancias.

Mejora del margen de beneficios

Los aumentos de precios de Inditex, sumados a las mejoras en su cadena logística, se traducen en un incremento en el margen de beneficios de la empresa. Este es uno de sus principales recursos para hacer frente a su competencia, y se espera que la ventaja estratégica de Inditex en este aspecto se acentúe durante los próximos años. Inditex podrá entonces, o bien ampliar sus ganancias, o bien invertir más en reforzar su posición en el mercado.

Mención aparte merece el pago de dividendos, que en el caso de Inditex se produce dos veces al año: en abril y octubre. El dividendo de abril de 2025 superó todos los anteriores con un pago de 0,84 € por acción, pero muchos inversores temían que el de octubre cayese por debajo de este umbral. Sin embargo, el de octubre se mantuvo en 0,84 €, reafirmó el buen momento de la empresa, y sirvió para relanzar sus acciones.

De cara a 2026, todos los ojos estarán puestos en el dividendo que ofrezca Inditex en el mes de abril, apenas tres meses después de publicar sus resultados de 2025. Al estar tan cerca de un umbral con especial carga simbólica como es el de 1 €, un aumento leve del dividendo no será suficiente. Si cae por debajo de 1 € es probable que haya una caída más abrupta en el precio de las acciones, mientras que un dividendo superior a 1 € moderaría la caída post-pago.

La situación de la empresa es realmente sólida tanto en el sector textil como en el de complementos del hogar, y las perspectivas son muy optimistas para el sector cosmético. Además, Inditex ya ha superado con éxito su fuerte inversión en logística de los últimos años, así que se espera un 2026 de relativa bonanza tanto en la cuenta de resultados como en los precios de las acciones. Sin embargo, las ganancias nunca están garantizadas.

Entre los principales riesgos a la hora de invertir en acciones de Inditex destacan:

• Valoración excesiva de las acciones. Existe el riesgo de que el crecimiento del valor de las acciones de Inditex tan pronunciado durante los últimos dos o tres años haya sido excesivo. Si los inversores empiezan a considerar que el valor de estas acciones está por encima de lo que debería, puede que desconfíen y limiten su exposición a ellas.

• Cifras de crecimiento tibias. A cualquier inversor le encantarían las cifras de crecimiento financiero que experimentó Inditex justo después de la pandemia global, pero buena parte de estas cifras solo fueron una corrección del periodo de la pandemia. La moderación en el crecimiento puede desalentar a los inversores.

• Impulso alcista de otras empresas. No todas las empresas textiles experimentaron un boom en los mercados bursátiles. Otras, como ABF o H&M, han tenido una evolución bastante más plana. Si los inversores cierran posiciones en Inditex, es posible que opten por invertir en su competencia y acelerar el efecto péndulo.

• Posibles aranceles. La llegada de Donald Trump a la presidencia de los Estados Unidos está viniendo acompañada de incrementos arancelarios que pueden tener su contraparte tanto en Europa como en China. Si llegaran a afectar al sector textil, Inditex podría ver afectado su modelo de negocio.

Considerando todos los aspectos que acabamos de ver sobre la situación financiera de Inditex y su expansión en el mercado, lo cierto es que las perspectivas de invertir en Inditex son optimistas de cara a 2026, pero manteniendo cierta distancia con respecto a un entusiasmo excesivo. Pese a que las cifras de Inditex volvieron a la senda del optimismo en 2025, el mercado europeo sigue pasando por dificultades.

Inditex ha logrado superar unos meses de rendimiento accionarial tibio entre la segunda mitad de 2024 y la mayor parte de 2025. Esta meseta en los precios de sus acciones vino dada, en buena medida, por su mayor inversión en logística y nuevas tiendas durante estos meses, una inversión de cara al futuro que definitivamente refuerza la posición de la compañía –sobre todo en Europa–, pero que los inversores más cortoplacistas no vieron con buenos ojos.

Ahora bien, pese a sus mejores resultados, no todo es de color de rosa. El hecho de tener una mayor exposición al mercado europeo también implica que la ralentización de la economía del continente puede afectar a sus cifras de ventas. El poder adquisitivo de la clase media europea está menguando, con lo que un importante sector de la población está optando por empresas con precios más competitivos como Primark, H&M, o las importaciones de China.

Pese a todo, Inditex ha dado un golpe sobre la mesa ofreciendo en 2025 un dividendo de 0,84 € por acción, el más generoso de toda su historia. El incremento del dividendo con respecto a las cifras de 2024 es muy positivo, pero ahora existe una mayor presión para alcanzar un dividendo de 1 € en la emisión del próximo mes de abril. Alcanzarlo o no puede condicionar mucho el precio de sus acciones. ¡Si piensas invertir, ten muy presente su fecha de emisión!