Los futuros del cobre en la LME alcanzan récords: el déficit de oferta eleva el precio sobre los 13,000 dólares

El 14 de enero, el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se mantuvo firme por encima del umbral de los 13,000 dólares, tocando un máximo intradía de 13,406 dólares por tonelada e impulsando así el precio del cobre hacia niveles récord.

Escalada del cobre en enero: Bajos inventarios y déficit de oferta impulsan los precios

Los datos muestran que el precio promedio mensual del cobre al contado en diciembre de 2025 se situó en torno a los $5.35 USD/lb; sin embargo, la tendencia alcista se aceleró al iniciar enero de 2026, alcanzando al cierre del día 14 un rango de entre $6.02 y $6.06 USD/lb. En comparación con los niveles promedio de finales de diciembre (aprox. $5.50 - $5.65 USD/lb), el incremento actual supera el 8.5%. Por su parte, en la jornada de ayer, el contrato a tres meses en la LME mostró una fluctuación mínima de entre el -0.4% y el +0.2%, lo que refleja una actitud de cautela por parte de los inversores tras alcanzar el metal precios máximos históricos.

Esta subida frente al promedio del mes anterior se fundamenta en tres cambios clave en las condiciones del mercado. En primer lugar, se ha observado una aceleración en la caída de los inventarios; los niveles de existencias en los almacenes registrados por la LME mostraron un descenso del 1.2% solo en la jornada de ayer, situándose en niveles históricamente bajos. En segundo lugar, el sentimiento del mercado se ha visto alterado por factores geopolíticos y comerciales, específicamente las nuevas expectativas sobre aranceles en Estados Unidos, que han generado una prima de riesgo. Por último, las proyecciones de suministro han variado sustancialmente, ya que los informes actuales sugieren un déficit de oferta cercano a las 350,000 toneladas para 2026, forzando un ajuste al alza en los contratos de futuros.

¿Qué factores están influyendo actualmente en el precio del cobre?

El comportamiento del precio durante el 14 de enero estuvo estrechamente ligado a variables externas que condicionaron la sesión:

• El Índice del Dólar (DXY): Se observó una apreciación moderada del dólar en el corto plazo, lo que presionó a la baja los precios de las materias primas. Al encarecerse la divisa, el cobre se vuelve más costoso para los compradores internacionales.

• Datos de Inflación y Tasas: Los mercados reaccionaron a los últimos informes sobre el IPC de Estados Unidos. La expectativa de que las tasas de interés se mantengan elevadas por más tiempo del previsto ha limitado ligeramente el apetito por activos de riesgo.

• En cuanto a la demanda industrial: la situación económica en China fue determinante durante la sesión, mostrando una recuperación manufacturera lenta pero constante. A pesar de la falta de estímulos agresivos por parte de Pekín, la transición energética continúa sosteniendo la demanda a través de los sectores de vehículos eléctricos y energías renovables. En el lado de la oferta, la jornada del 14 de enero se caracterizó por la estabilidad operativa en Chile y Perú, sin reportes de huelgas significativas, aunque las mineras mantienen la preocupación por la baja ley del mineral en yacimientos maduros.

En conclusión, el valor registrado el 14 de enero no constituye una fluctuación diaria aislada, sino la confirmación de un cambio de nivel técnico. Mientras que en diciembre el soporte principal se encontraba en los $5.40 USD/lb, la jornada de ayer confirmó que el nuevo piso del mercado intenta establecerse por encima de los $5.90 o $6.00 USD/lb. El mercado se encuentra actualmente en una fase de espera activa, reflejando un equilibrio precario entre los fundamentos alcistas de largo plazo y las presiones macroeconómicas de corto plazo.