Los funcionarios del banco central reconocen que las políticas de la era de la pandemia ampliaron la brecha de riqueza de Estados Unidos

Los líderes de los bancos centrales reconocen que sus acciones durante la crisis sanitaria del Covid han empeorado las divisiones económicas, sin que se vislumbre una solución sencilla.

El sistema bancario central de Estados Unidos ha agrandado la brecha entre los hogares ricos y los que tienen dificultades a través de sus recientes decisiones políticas, y los altos funcionarios dicen que no tienen una manera fácil de revertir esta tendencia.

Durante la crisis sanitaria, millones de personas, en particular aquellas con dinero, se beneficiaron de costos de endeudamiento bajísimos cuando el banco central abarató el crédito para apuntalar la economía.

Hoy en día, aunque los costos de los préstamos han superado con creces los niveles de la crisis, aproximadamente el 20% de las personas propietarias de vivienda aún pagan menos del 3% en sus préstamos hipotecarios, según informa Fannie Mae. Estas familias no solo gastan menos cada mes en vivienda, sino que también han acumulado patrimonio simplemente por poseer propiedades.

Al mismo tiempo, Wall Street culmina otro añotronde ganancias, impulsado por la inversión continua en tecnología de inteligencia artificial. Esto marca un impresionante período de tres años de crecimiento del mercado.

Las personas con salarios más bajos, que rara vez compran acciones y suelen alquilar en lugar de comprar una vivienda, no han visto ninguno de estos beneficios financieros en los últimos cinco años. Sus ingresos también crecieron más lentamente que los de los trabajadores adinerados a lo largo de 2025, según información de la sucursal de Atlanta del sistema bancario central.

El aumento de los costos se ha convertido en una gran preocupación para muchas personas, según muestran las encuestas, especialmente para quienes ganan menos. Los políticos también han comenzado a prestar atención a este problema, incluido el presidente dent Trump, aunque restó importancia a estas preocupaciones en un discurso reciente.

Los funcionarios del banco central, que ayudan a guiar la economía del país, han admitido que no pueden arreglar rápidamente lo que los expertos llaman la “economía en forma de K”

"Cuando he hablado con minoristas y directores ejecutivos que atienden al tercio superior de la distribución del ingreso, todo está bien... es la mitad inferior de la distribución del ingreso la que mira esto y dice: '¿Qué pasó?'" Christopher Waller, gobernador de un banco central , el 16 de diciembre en la Cumbre de directores ejecutivos de Yale.

Otros responsables de políticas, incluido el presidente Jerome Powell, han reconocido esta creciente división este año.

"Lo mejor que podemos hacer es intentar que el mercado laboral se recupere, lograr que la economía crezca mejor y, con suerte, la seguridad laboral y las ganancias salariales comiencen a alcanzar esa cifra", dijo Waller.

Cómo influyó la política monetaria

Si bien las decisiones del banco central contribuyeron a los diferentes resultados entre los estadounidenses ricos y pobres, ese nunca fue el resultado previsto.

En 2020, las autoridades acertaron al reducir las tasas casi a cero para ayudar a una economía afectada por la pandemia. La institución, a la que el Congreso le ordena aspirar al pleno empleo y a la estabilidad de precios, se enfrentó al cierre de empresas, lo que disparó el desempleo.

Las tasas se mantuvieron extremadamente bajas hasta marzo de 2022, cuando las autoridades comenzaron a aumentarlas drásticamente para combatir el aumento de precios. Para entonces, aproximadamente una cuarta parte de los aproximadamente 85 millones de propietarios de viviendas del país habían obtenido tasas hipotecarias muy bajas, y solo un pequeño número ha renunciado a ellas desde entonces.

Sin embargo, es posible que el banco central haya contribuido a la economía en forma de K mucho antes.

“Este es un fenómeno que realmente comenzó en 2008, con las masivas inyecciones de liquidez que la Reserva Federal realizó en respuesta a la crisis financiera mundial, las cuales elevaron los valores de la bolsa y de la vivienda”, declaró a CNN Oren Klachkin, economista de mercados financieros de Nationwide. “Desde entonces, hemos visto esta brecha persistente entre los que tienen y los que no, que de hecho se redujo después de la pandemia”

Los salarios de los estadounidenses más pobres aumentaron rápidamente entre 2020 y 2023, según datos de la sucursal de Atlanta, mucho más rápido que el de los trabajadores más ricos. En aquel entonces, los empleadores se apresuraban a contratar entre un pequeño grupo de trabajadores disponibles.

Eso cambió este año. En septiembre, el promedio móvil de 12 meses del crecimiento del salario medio para el 25% inferior de los hogares fue del 3,7%, en comparación con el 4,4% para los que más ganan.

“Quienes están en la base no tienen el valor de sus viviendas para ayudarlos. No tienen carteras de valores que los ayuden. Y les resulta más difícil acceder a posibles líneas de crédito”, dijo Klachkin. “Dependen principalmente de sus salarios para superar la inflación”

No hay una solución rápida disponible

La herramienta principal del banco central, sus tasas clave, que afectan los costos de endeudamiento en toda la economía, es bien conocida por ser un instrumento rudimentario.

Esto significa que no puede ayudar a grupos específicos cuando intenta fortalecer o aliviar la presión sobre el mercado laboral, como lo están haciendo actualmente las autoridades. La institución tampoco controla las tasas a largo plazo, que suelen seguir los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo.

En los últimos dos años, el banco ha reducido su tipo de interés de referencia en 1,75 puntos para mantener estable el mercado laboral. Los funcionarios esperan que estos recortes beneficien a todos.

La mejor manera de arreglar la economía en forma de K puede ser simplemente prevenir el declive del mercado laboral y esperar que otros factores impulsen el empleo y los salarios.

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