Los inversores en bonos advierten a Bessent contra Hassett como presidente de la Fed

Los inversores en bonos están enviando unatronadvertencia a Scott Bessent sobre Kevin Hassett. Le comunicaron al Tesoro de EE. UU. que temen que recorte drásticamente las tasas de interés para complacer a Donald Trump si llega a la presidencia de la Reserva Federal.

La preocupación es simple. Creen que la política se desviaría hacia la política, y eso asusta al mercado de deuda.

Estas advertencias surgieron de conversaciones privadas en noviembre. El Tesoro mantuvo reuniones individuales con líderes de los principales bancos de Wall Street, grandes gestoras de activos y otros actores importantes del mercado de deuda estadounidense.

Las conversaciones ocurrieron antes de que Bessent comenzara su segunda ronda de entrevistas para reemplazar a Jay Powell, cuyo mandato finaliza en mayo de 2026. Varias personas familiarizadas con las conversaciones confirmaron el cronograma.

El Tesoro sondea a Wall Street sobre Hassett

El Tesoro confirmó que se reúne frecuentemente con los participantes del mercado. Afirmó que "interactúa regularmente con diversos participantes del mercado e inversores sobre novedades y dinámicas importantes en el mercado de bonos del Tesoro y en los mercados financieros en general".

También dijo que durante esas conversaciones, las expectativas del mercado sobre las diferentes clases de activos para los cinco candidatos finales a la presidencia de la Fed eran "extremadamente estrechas".

principal funcionario económico de la Casa Blanca , ha liderado la contienda en las últimas semanas. Trump y Bessent redujeron la lista original de 11 candidatos a un grupo reducido.

El martes, Trump anunció que planea anunciar a su candidato a principios del próximo año. También mencionó que Hassett es una posible opción. Justo después de ese comentario, el dólar estadounidense cayó brevemente.

La Casa Blanca supuestamente respondió a través del Financial Times, afirmando que el presidente dent a las personas más calificadas y que hablar sobre posibles candidatos antes de un anuncio oficial es una especulación sin sentido. El Tesoro añadió que confía dent que la selección de Trump beneficiará al pueblo estadounidense.

Dentro del mercado, el ambiente no es tranquilo. Algunos inversores senior en bonos dijeron que preferirían ver otros nombres. Señalaron a Rick Rieder, de BlackRock, y a Christopher Waller, de la Reserva Federal. Consideran que ambos están más alejados de Trump que Hassett.

Varias personas involucradas en las conversaciones de noviembre afirmaron que el temor se debe a la estrecha relación de Hassett con Trump. Eldent ha presionado con fuerza para lograr recortes drásticos de las tasas. También calificó a Powell de "mula testaruda" por haber reducido solo ligeramente los costos de los préstamos este año.

Los banqueros e inversores dijeron al Tesoro que les preocupa que Hassett pueda presionar para lograr amplios recortes de tasas incluso si la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Un participante del mercado lanzó una advertencia contundente. «Nadie quiere que lo manipulen», dijo. El comentario se refería al colapso del mercado de bonos del Reino Unido en 2022, después de que la ex primera ministra Liz Truss implementara recortes de impuestos sin financiación.

El riesgo aumenta si la inflación estadounidense aumenta el próximo año. El indicador de inflación preferido por la Fed se situó en el 2,7% en agosto.

Los grandes gestores de bonos temen que una postura moderada del presidente de la Fed, sumada al aumento de los precios, pueda desencadenar una fuerte liquidación de bonos del Tesoro a largo plazo. Un actor del mercado afirmó que una política monetaria laxa sumada a una alta inflación es la combinación perfecta para quebrar el segmento largo del mercado de bonos.

Las dudas de la junta de la Fed y el largo currículum de Hassett

Algunos inversores también dudan de la capacidad de Hassett para gestionar la propia Fed. Dijeron al Tesoro que no están seguros de que pueda unir a una junta directiva de la Fed dividida o cerrar un acuerdo sobre la política de tasas.

Entre las personas que participaron en esas conversaciones del Tesoro se encontraban miembros del Comité Asesor de Préstamos del Tesoro, o TBAC.

Este grupo está formado por importantes líderes en bonos de Wall Street. Asesora a Bessent sobre la venta de deuda y la estructura del mercado. Dos personas vinculadas al asunto confirmaron su participación.

Cuando Hassett se reunió con TBAC a principios de este año, la conversación se mantuvo alejada de las matemáticas de los bonos. Personas familiarizadas con la reunión comentaron que dedicó poco tiempo a los mercados. Se centró, en cambio, en las prioridades de la Casa Blanca. Esto incluyó hablar sobre los cárteles de la droga mexicanos.

Robert Tetlow, asesor principal de políticas que recientemente dejó la Reserva Federal, compartió su opinión. Aseguró que Hassett se mostró «inteligente, elocuente y seguro de sí mismo».

Aun así, los inversores siguen inquietos. Señalan los constantes ataques de Trump al banco central durante el último año. Temen que la cercanía de Hassett aldent pueda debilitar la independencia de la Reserva Federal.

Claudia Sahm, actual economista jefe de New Century Advisors y execonomista de la Reserva Federal, lo expresó así: «Kevin Hassett es más que capaz de ejercer la presidencia de la Reserva Federal; solo es cuestión de quién se presente. ¿Será Kevin Hassett, el participante activo de la administración Trump? ¿O Kevin Hassett, el economistadent ?».

Si estás leyendo esto, ya estás al tanto. Sigue leyendo nuestro boletín .