Los tenedores de bonos se retractan de las últimas medidas de deuda de Oracle para respaldar el gasto en IA.

El mercado de bonos está castigando duramente a Oracle esta semana después de que Cryptopolitan informara que la compañía planea añadir otros 38.000 millones de dólares a su ya enorme deuda para desarrollar más infraestructura de IA, una medida que dejó atónitos a los operadores que ya veían cómo su balance superaba los 104.000 millones de dólares.

Ese nuevo plan de endeudamiento llegó al mercado justo en el momento en que los inversores intentaban averiguar hasta qué punto la empresa podía impulsar esta estrategia gastando más cash del que ingresaba por operaciones a través de acuerdos con startups como OpenAI.

Los operadores de bonos afirmaron que el impacto se reflejó de inmediato en las cifras. Los bonos de la compañía con vencimiento en 2033 y un cupón del 4,9% volvieron a caer esta semana, elevando los rendimientos en más de tres puntos básicos durante las últimas dos semanas.

Los bonos con vencimiento en 2032 y un cupón del 4,8% también experimentaron un aumento en sus rendimientos de casi dos puntos básicos en una semana. Estos incrementos marcaron el momento en que las dudas sobre la seguridad de este plan pasaron de las conversaciones privadas a la negociación real.

Los analistas dijeron que la caída se produjo tras el informe de CNBC que detallaba el plan de la compañía para asumir esos 38.000 millones de dólares adicionales, que llegó justo cuando los inversores intentaban medir hasta dónde podría llegar esta apuesta por la IA.

Los operadores traclas nuevas advertencias de analistas e inversores.

Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, declaró a Reuters que las principales empresas tecnológicas están intentando mantener la recompra de acciones al tiempo que invierten grandes sumas de dinero en gastos de capital, y que están financiando ambas cosas a la vez mediante préstamos.

Cuando Lisa dijo: “La mayoría de las grandes empresas tecnológicas están tratando de mantener sus programas de recompra de acciones al mismo tiempo que están gastando en gastos de capital actualmente y, para hacerlo, están pidiendo prestado y, por lo tanto, están utilizando deuda”, coincidió con lo que los operadores habían estado viendo en las pantallas de bonos durante toda la semana.

Tim Horan, director de inversiones de renta fija de Chilton Trust, declaró a Reuters que considera que la liquidación es temporal.

Tim dijo: “Lo veo más como un pequeño obstáculo en el camino… No creo que lo que está experimentando Oracle seamatic del estallido de algún tipo de burbuja costosa en el mercado de bonos”, y agregó que la compañía tiene herramientas para manejar las obligaciones antes de tocar los dividendos.

Pero sus comentarios surgieron mientras los inversores comparaban las advertencias de otras voces conocidas que han criticado la forma en que las grandes empresas tecnológicas informan sobre sus ganancias mientras invierten fuertemente en el desarrollo de inteligencia artificial.

Michael Burry, cuyas famosas apuestas contra el mercado inmobiliario en 2008 se mostraron en La gran apuesta , ha argumentado que Oracle, Microsoft y Google de Alphabet están extendiendo los calendarios de depreciación para suavizar las ganancias a medida que invierten dinero en IA.

Estimó que entre 2026 y 2028, la depreciación podría estar subestimada en 176 mil millones de dólares, lo que aumentaría las ganancias reportadas en todo el sector.

Michael Field, estratega jefe de renta variable de Morningstar en los Países Bajos, declaró a Reuters que la vida económica de los centros de datos está disminuyendo rápidamente.

Dijo que pronto podrían ser “años de un solo dígito bajo”, lo que significa que los equipos podrían quedar obsoletos en tres o cuatro años y las empresas solo tendrían ese plazo para ganar suficiente dinero para pagar los terrenos.

Las oficinas familiares y los fondos de cobertura ajustan sus posiciones durante las grandes fluctuaciones bursátiles.

Durante ese mismo período, los documentos presentados mostraron que las oficinas familiares de personas ultra ricas se movieron en direcciones completamente diferentes con respecto a Oracle.

Los documentos presentados para el trimestre que finalizó el 30 de septiembre mostraron que dos firmas de inversión vinculadas a la familia Rausing de Suecia y otra relacionada con el cofundador de Microsoft, Paul Allen, aumentaron sus participaciones cuando la compañía registró su mayor ganancia bursátil en un solo día desde 1992.

Ese salto se produjo después de que la empresa ofreciera unas perspectivastronpara su negocio en la nube, lo que también ayudó a Larry Ellison a convertirse brevemente en la persona más rica del mundo, ya que su fortuna aumentó en 89.000 millones de dólares en un solo día.

Pero el multimillonario de los fondos de cobertura, David Tepper, y el magnate de las tiendas libres de impuestos, Alan Parker, optaron por una estrategia diferente. La firma de David, Appaloosa LP, vendió la totalidad de su participación, valorada en 32,8 millones de dólares, mientras que Alan también redujo la suya.

Esas salidas se produjeron antes de que las acciones de la compañía cayeran alrededor de un 30%, una caída que añadió aún más peso a la actual venta masiva de bonos que ahora sacude a los inversores que siguen traccerca estas fluctuaciones en el panorama del mercado de 2025, dominado por las criptomonedas y la inteligencia artificial.

Los gestores de fondos con más de 100 millones de dólares en acciones estadounidenses deben presentar los formularios 13F dentro de los 45 días posteriores al final de cada trimestre, lo que brinda al público una de las pocas perspectivas reales sobre cómo se posicionan los fondos de cobertura y las grandes oficinas familiares durante períodos volátiles como este para Oracle, donde los niveles de deuda, el gasto en IA y el rendimiento de las acciones tiran en direcciones diferentes al mismo tiempo.

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