Las empresas estadounidenses hacen caso omiso de los riesgos arancelarios con un aumento medio de beneficios del 11% en el tercer trimestre.

Las empresas estadounidenses acaban de lograr lo único que Wall Street dudaba que pudiera conseguir: registraron el mayor crecimiento de ganancias en cuatro años, incluso mientras la guerra comercial de Donald Trump las asfixiaba.

Según Morgan Stanley, los beneficios medianos de las empresas que componen el índice Russell 3000 aumentaron un 11% interanual en el tercer trimestre, frente al 6% del trimestre anterior.

De los 11 sectores principales que componen el S&P 500, seis lograron obtener ganancias promedio en los últimos tres meses hasta septiembre. Esto representa un gran salto con respecto al segundo trimestre, cuando solo el sector financiero y las grandes tecnológicas obtuvieron resultados positivos.

Deutsche Bank analizó las cifras y confirmó que este repunte repentino se dio en múltiples sectores. Se esperaba que los aranceles generalizados de Trump redujeran las ganancias, desestabilizaran las cadenas de suministro y aumentaran los costos. Pero, de alguna manera, las empresas siguieron adelante.

“Las empresas han encontrado formas de absorber el impacto de los aranceles y los consumidores seguirán gastando mientras tengan trabajo”, dijo Dec Mullarkey, director gerente de SLC Management, que administra 300 mil millones de dólares.

Esa solidez corporativa se refleja en todos los balances de ganancias.

Múltiples sectores desafían las expectativas en el tercer trimestre

David Kostin, estratega jefe de renta variable de Goldman Sachs, escribió en una nota esta semana que la mayoría de las empresas del S&P 500 ya han presentado sus resultados del tercer trimestre, y una gran parte superó las previsiones de los analistas.

“En nuestros 25 años de historial de datos, esta frecuencia de sorpresas en las ganancias solo se ha superado durante el período de reapertura por el Covid en 2020-2021”, dijo David.

Mientras tanto, las expectativas de beneficios para el cuarto trimestre siguen en aumento. Los analistas proyectan ahora un incremento del 7,5%, según datos trac FactSet. Parte de este optimismo se debe a los acuerdos que Trump logró con Japón y la Unión Europea .

Y después de que Trump se sentara a reunirse con Xi Jinping, ambos líderes acordaron una tregua comercial de un año, lo que tranquilizó los nervios del mercado en general.

Fabricantes de automóviles como Ford y General Motors afirmaron que el impacto negativo que preveían de los aranceles se redujo gracias a la prórroga decretada por Trump de las medidas de alivio a la importación de autopartes. En los sectores de energía y transporte, empresas como NRG Energy se beneficiaron del aumento en la construcción de centros de datos, y Southwest Airlines experimentó un incremento en sus ingresos debido al continuo crecimiento de la demanda de viajes.

En el sector bancario, firmas como Goldman Sachs, Citigroup y JPMorgan Chase registraron elevadas ganancias impulsadas por una renovada actividad de fusiones y adquisiciones ytroningresos por operaciones bursátiles, a medida que aumentaba la volatilidad del mercado.

En el sector tecnológico, Alphabet y Microsoft superaron con creces las previsiones. El negocio publicitario de Google y la nube de Microsoft tuvieron un impacto significativo. Meta, por otro lado, inquietó a los inversores con su enorme inversión de capital, pero el conjunto de las grandes tecnológicas se mantuvo firme.

La tensión en el consumo y la debilidad del sentimiento ensombrecen las perspectivas.

Pero esta fiesta no es para todos. Las empresas que venden directamente a los consumidores están sufriendo las consecuencias. Miguel Patricio, director ejecutivo de Kraft Heinz, afirmó que el ánimo navideño era «uno de los peores» que había visto en décadas.

McDonald's informó que cada vez más clientes están optando por no consumir sus menús más caros. Deutsche Bank señaló que las empresas de bienes de consumo, especialmente aquellas que dependen del gasto del consumidor, se están quedando rezagadas con respecto a las empresas centradas en el servicio.

La ausencia de cifras oficiales de empleo, causada por el cierre del gobierno, empeoró las cosas para los inversores que intentaban tracdel mercado laboral.

Pero otros indicadores, como los de la Federación Nacional de Empresasdent , la Reserva Federal de San Francisco y las cifras estatales, sugieren que el mercado laboral “sigue funcionando bien”, dijo Torsten Sløk, economista jefe de Apollo Global Management.

Eso a pesar de que al menos 17 empresas del S&P 500 , incluidas Amazon, UPS y Target, han producido casi 80.000 despidos desde principios de septiembre, según datos de Goldman Sachs.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan alcanzó su nivel más bajo en tres años en noviembre. Su directora, Joanne Hsu, afirmó que la caída afectó a todos los grupos de edad, niveles de ingresos y tendencias políticas.

Hubo una excepción: las personas que poseen grandes carteras de acciones. Ese grupo experimentó un aumento del sentimiento del 11%.

Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, afirmó que el 40% de los que más ganan ahora poseen el 85% de la riqueza del país, y dos tercios de esa riqueza están vinculados directamente a las acciones.

Con una subida de las acciones superior al 90% en los últimos tres años, Lisa advirtió que “pronosticar el mercado laboral puede ser cada vez menos importante que pronosticar la dirección del propio mercado de valores para comprender los niveles de consumo”.

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