EE.UU.: El shock del petróleo complica la trayectoria de la Fed – MUFG

Derek Halpenny, Jefe de Investigación de MUFG, sostiene que el aumento de los precios del petróleo y la gasolina debido al conflicto en Oriente Medio impulsará la inflación en EE.UU., con un salto esperado del IPC en marzo. Destaca un fuerte aumento en los precios pagados del ISM Servicios y un debilitamiento de los índices de empleo. Aunque las minutas de la Fed podrían sonar más agresivas, MUFG sigue anticipando recortes de tasas futuros, ya que los fundamentos del crecimiento permanecen más débiles.

Presiones inflacionarias impulsadas por el conflicto se intensifican

"El hecho de que el tráfico a través del Estrecho de Ormuz aparentemente esté aumentando podría ayudar a limitar el precio del crudo a corto plazo (y explicar esa backwardation), pero los riesgos de inflación y crecimiento continuarán aumentando en el futuro y esta semana proporcionará cierta perspectiva sobre el impacto inicial en la inflación con la publicación del informe del IPC de marzo el viernes."

"Se espera que la tasa mensual del IPC general aumente de 0.3% en febrero a 1.0% en marzo; sería la mayor subida desde junio de 2022, poco después del inicio de la invasión rusa a Ucrania."

"El impacto inflacionario del conflicto en Oriente Medio se transmitirá rápidamente y el informe de ISM Servicios de ayer reveló un fuerte salto en el índice de Precios Pagados, de 63.0 en febrero a 70.7 en marzo, la lectura más alta desde octubre de 2022. El cambio mensual en el nivel del índice fue el mayor desde 2012."

"El precio de la gasolina es un canal inflacionario donde el impacto del conflicto es muy evidente. El aumento del precio diario por galón de gasolina según AAA en marzo fue del 36.2% y el precio en abril ha seguido subiendo cada día. Estos aumentos aún no han tenido un impacto notable en la confianza del consumidor, pero es probable que cambie en las próximas semanas a medida que el impacto inflacionario se extienda, especialmente si el índice de empleo de ISM Servicios indica correctamente una desaceleración en el mercado laboral."

"Las minutas de la reunión del FOMC de marzo también se publicarán esta semana (miércoles) y probablemente revelarán divisiones sobre las perspectivas de política monetaria. El punto medio para 2026 revelado en marzo fue 3.375%, lo que implica un recorte de tasas este año. Pero la suposición incorporada en ese punto medio era un mercado laboral débil y, por lo tanto, el peligro a corto plazo es que la retórica se incline hacia una postura más agresiva tras los datos del NFP de la semana pasada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)