Euro: Respaldado por una divergencia limitada en la política monetaria frente al Dólar estadounidense – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, informa que el EUR/USD ha rebotado por encima de 1.1200 después de que el BCE pausara mientras rechazaba las expectativas del mercado sobre un endurecimiento agresivo. El sólido PIB de la zona euro y una inflación proyectada por encima del objetivo mantienen sobre la mesa una subida de tasas en diciembre, aunque las preocupaciones fiscales francesas podrían limitar las ganancias del Euro y potencialmente arrastrar al EUR/USD de vuelta hacia niveles inferiores.

Pausa del BCE, pero la subida de diciembre sigue sobre la mesa

"El EUR/USD se recuperó por encima de 1.1200 tras alcanzar un mínimo de 17 meses en 1.1105 después de la decisión de política monetaria del BCE de ayer. El BCE pausó y moderó las expectativas de endurecimiento. El BCE mantuvo las tasas sin cambios en el 2.50%, como se esperaba ampliamente, pero rechazó los casi 75 pbs de endurecimiento que los mercados descuentan para los próximos doce meses."

"No obstante, la resiliente actividad económica de la zona euro y una inflación que se proyecta que permanezca por encima del objetivo durante un periodo prolongado mantienen firmemente sobre la mesa una subida de tasas hasta el 2.75% en diciembre (con un 86% descontado). De hecho, el PIB real aumentó un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, frente al 0.6% del segundo trimestre, el doble de lo previsto por el consenso, ya que el crecimiento en España y Alemania compensó la contracción de Francia."

"Es poco probable que el cambio en el liderazgo del BCE altere las perspectivas de política monetaria a corto plazo y no tiene implicaciones materiales para el EUR. El Consejo de Gobierno del BCE no es un espectáculo de una sola persona; 21 miembros tienen derecho a voto, incluidos seis miembros del Comité Ejecutivo y 15 gobernadores de los bancos centrales nacionales."

"En resumen, la divergencia limitada entre las políticas monetarias del BCE y la Fed ofrece soporte al EUR/USD. Sin embargo, los continuos problemas fiscales de Francia pueden impulsar al EUR/USD hasta 1.1000."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Saber más.)