El Dólar canadiense mantiene las ganancias pese al estancamiento del crecimiento nacional
- El USD/CAD cae mientras el aumento de los precios del petróleo respalda al Dólar canadiense.
- La economía de Canadá se estanca en agosto por segundo mes consecutivo.
- Las persistentes preocupaciones sobre la inflación mantienen tanto al BoC como a la Fed abiertos a nuevas subidas de las tasas de interés.
El USD/CAD cotiza a la baja el viernes, incluso mientras el Dólar estadounidense (USD) se recupera de su debilidad anterior. El aumento de los precios del petróleo respalda al Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, compensando los datos de crecimiento interno más débiles de lo esperado. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.3963, su nivel más bajo desde mediados de septiembre.
El West Texas Intermediate (WTI) cotiza por encima de 103$ por barril, alcanzando su nivel más alto desde mayo ante las preocupaciones de que EE.UU. pueda reanudar los ataques militares contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU. de la próxima semana. Los precios más altos del petróleo respaldan al Dólar canadiense, ya que Canadá es un importante exportador de crudo.
Statistics Canada informó de que la economía se estancó en agosto por segundo mes consecutivo. El Producto Interior Bruto (PIB) mensual se mantuvo sin cambios, incumpliendo las expectativas de un crecimiento del 0.2%.
Las estimaciones preliminares apuntan a una contracción del 0.1% en septiembre, ya que los descensos en la manufactura y en la minería, las canteras y la extracción de petróleo y gas compensan las ganancias en los servicios públicos y el comercio mayorista. Esto dejaría el crecimiento del tercer trimestre en el 0.3% intertrimestral, o aproximadamente el 1.2% anualizado.
Esto sugiere un ritmo más débil que el crecimiento anualizado de alrededor del 2% previsto por el Banco de Canadá (BoC), expuesto en el anuncio de política monetaria del miércoles. El BoC subió su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2.50%, el miércoles, en su primera subida desde 2023, ya que los mayores costes energéticos vinculados a las tensiones en Oriente Medio se suman a las presiones inflacionarias.
Brown Brothers Harriman señala que el BoC adoptó un tono claramente de línea dura, subrayando que "podría ser necesario aumentar aún más la tasa de política monetaria." El banco señala que los responsables de la política monetaria "elevaron las proyecciones del crecimiento del PIB real y de la inflación general para todo el horizonte de previsión," destacando un trasfondo macroeconómico más sólido de lo asumido anteriormente. Lo que Haddad considera particularmente significativo es que el BoC ahora "ve el IPC general por encima de su objetivo del 2% hasta el cuarto trimestre de 2028."
Al otro lado de la frontera, el Dólar estadounidense se debilitó a primera hora del viernes, ya que una venta masiva de acciones tecnológicas impulsó la demanda de bonos gubernamentales, presionando a la baja los rendimientos del Tesoro. Los inversores siguen preocupados por la rentabilidad del elevado gasto en inteligencia artificial tras unos informes de ganancias decepcionantes. Sin embargo, el Dólar estadounidense ha recuperado terreno desde entonces, y el Índice del Dólar estadounidense (DXY) se ha recuperado por encima de 102.00 tras caer hasta 101.59.
La persistente inflación y el sólido crecimiento de EE.UU. siguen respaldando las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). La Fed mantuvo las tasas en el 3.75%-4.00% el miércoles, mientras que los datos del PCE de septiembre mostraron que la inflación sigue por encima de su objetivo del 2%. Los operadores descuentan alrededor de un 75% de probabilidades de una subida de tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.
PIB - Preguntas Frecuentes
El Producto Interior Bruto (PIB) de un país mide la tasa de crecimiento de su economía durante un periodo de tiempo determinado, normalmente un trimestre. Las cifras más fiables son las que comparan el PIB con el trimestre anterior (por ejemplo, el segundo trimestre de 2023 con el primero de 2023) o con el mismo periodo del año anterior (por ejemplo, el segundo trimestre de 2023 con el segundo de 2022).
Las cifras trimestrales anualizadas del PIB extrapolan la tasa de crecimiento del trimestre como si fuera constante para el resto del año. Sin embargo, pueden ser engañosas si las perturbaciones temporales afectan al crecimiento en un trimestre pero es poco probable que duren todo el año, como ocurrió en el primer trimestre de 2020 con el estallido de la pandemia de coronavirus, cuando el crecimiento se desplomó.
Un resultado del PIB más alto suele ser positivo para la moneda de una nación, ya que refleja una economía en crecimiento, que tiene más probabilidades de producir bienes y servicios que puedan exportarse, así como de atraer una mayor inversión extranjera. Del mismo modo, cuando el PIB cae suele ser negativo para la moneda.
Cuando una economía crece, la gente tiende a gastar más, lo que provoca inflación. El banco central del país tiene entonces que subir los tipos de interés para combatir la inflación, con el efecto secundario de atraer más entradas de capital de inversores mundiales, lo que ayuda a la apreciación de la moneda local.
Cuando una economía crece y el PIB aumenta, la gente tiende a gastar más, lo que provoca inflación. Entonces, el banco central del país tiene que subir los tipos de interés para combatir la inflación. Unos tipos de interés más altos son negativos para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por lo tanto, una mayor tasa de crecimiento del PIB suele ser un factor bajista para el precio del Oro.
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