El Yen japonés cobra fuerza mientras la inflación del IPC supera el objetivo, respaldando las subidas de tasas del BoJ

• El USD/JPY se desploma hasta cerca de 156.25 en los primeros compases de la sesión asiática del viernes.
• La inflación del IPC japonés sube por encima del objetivo del BoJ por primera vez este año.
• Los comentarios de los responsables de política monetaria de la Fed han moderado las expectativas de una subida de tasas en la reunión de política monetaria de octubre.

El par USD/JPY sigue bajo presión vendedora y se acerca a 156.25 durante los primeros compases de la sesión asiática del viernes. El Yen japonés (JPY) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) tras el elevado informe de inflación de Japón. La lectura preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global de EE.UU. se publicará más tarde el viernes.

Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadística de Japón mostraron que el Índice Nacional de Precios al Consumo (IPC) del país subió un 2.1% interanual en septiembre, frente al 1.9% anterior. Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos frescos, pero incluye los costes del combustible, se situó en el 2.1% interanual en septiembre. Esta cifra siguió a un aumento del 1.8% en agosto (revisado desde el 1.7%) y estuvo en línea con las expectativas del mercado.

El IPC que excluye tanto los alimentos frescos como la energía, y que el BOJ sigue de cerca como un mejor indicador de las presiones sobre los precios impulsadas por la demanda, subió un 2.4% en septiembre respecto al año anterior, tras aumentar un 2.0% en agosto (revisado desde el 1.9%).

Este informe indicó que la inflación japonesa de septiembre superó el nivel objetivo del Banco de Japón (BoJ) por primera vez en nueve meses, respaldando la posibilidad de una subida de tasas a corto plazo e impulsando al JPY.

En EE.UU., los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal (Fed) señalaron que existe poca urgencia por aplicar un mayor endurecimiento de la política monetaria. La semana pasada, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, expresó optimismo sobre la fortaleza de la economía estadounidense, pero no indicó si serían necesarias más subidas ni cuándo podrían producirse. Los inversores ven un 92.8% de probabilidades de una subida de tasas de la Fed en la reunión de política monetaria del 27-28 de octubre, según la herramienta FedWatch de CME.

Se prevé que el BoJ mantenga las tasas sin cambios en octubre, mientras Standard Chartered advierte de un tono agresivo y riesgos para el JPY

Los analistas de Standard Chartered esperan que el Banco de Japón mantenga sin cambios su política en la reunión de finales de octubre y afirman: "Esperamos que el Banco de Japón (BoJ) mantenga la tasa de interés oficial sin cambios en el 1.25% en su reunión del 29-30 de octubre, tras la subida de 25 puntos básicos de septiembre." Sin embargo, añaden que "esperamos que los responsables de política monetaria mantengan un tono claramente agresivo", mientras el debate del mercado evoluciona: "Como resultado, el debate se está desplazando cada vez más de si el BoJ volverá a subir las tasas a cuándo se producirá la próxima subida."

Standard Chartered señala que "aunque diciembre es ahora una reunión en la que podría tomarse una decisión, enero de 2027 sigue siendo nuestro escenario base para la próxima subida", subrayando las expectativas de una senda de endurecimiento muy gradual. Al mismo tiempo, el banco sostiene que "el BoJ tiene incentivos para continuar con la normalización de la política monetaria con el fin de respaldar los diferenciales de rendimiento y reducir el riesgo de un nuevo debilitamiento del JPY, especialmente si la Fed reanuda el endurecimiento o mantiene una postura restrictiva durante más tiempo del esperado."

Warsh señala un aumento de la inversión y el protagonismo de la IA, pero evita comprometerse de antemano con la política

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior al promedio histórico de 6.1/10, lo que refleja un tono cauteloso pese a sus comentarios optimistas sobre el crecimiento estructural y el aumento de la inversión. La observación sobre estar «excesivamente marcado por la crisis financiera mundial» subraya una persistente aversión al riesgo que modera el optimismo sobre la producción, el empleo y la inflación, mientras que las reiteradas negativas a prejuzgar las reuniones de octubre y diciembre mantienen a los operadores del DÓLAR centrados en resultados dependientes de los datos, en lugar de en una orientación explícita. El énfasis de Warsh en la IA como una fuerza de demanda a corto plazo y en los riesgos para la estabilidad financiera apunta a una vigilancia de la política monetaria a medio plazo, pero ofrece una orientación incremental limitada para las expectativas de tasas inmediatas.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no varió, moviéndose 0.00 puntos hasta un nivel aún elevado de 127.51, consistente con un territorio firmemente de línea dura pese a la puntuación ligeramente más moderada del discurso en el FXS Speechtracker. La lectura plana del índice sugiere que el mercado consideró que los comentarios estaban ampliamente alineados con las expectativas existentes de una política restrictiva, sin nuevas señales moderadas lo suficientemente fuertes como para cambiar el sesgo general de línea dura.

Análisis Técnico: El USD/JPY sigue limitado por debajo de una densa banda de resistencia

En el gráfico diario, el USD/JPY extiende una fase correctiva tras alcanzar recientemente un máximo por encima de 160. El par se sitúa ahora por debajo de una densa banda de resistencia, con el precio por debajo de la banda inferior, la banda media y la banda superior de Bollinger de 20 días, mientras que la media móvil simple (SMA) de 100 días limita la tendencia general. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 38.20 ha caído por debajo de la línea neutral de 50, lo que sugiere que la presión bajista sigue dominando pese a que el par ya ha deshecho parte de su condición de sobrecompra.

Al alza, la resistencia inicial se alinea con la banda inferior de Bollinger de 20 días en 156.75, seguida por la línea media de Bollinger en 157.85, que marca el siguiente obstáculo para la recuperación. Más arriba, la banda superior de Bollinger en 159.00 y la SMA de 100 días en 159.35 forman un grupo de oferta más amplio que tendría que recuperarse para aliviar el sesgo bajista actual. Sin niveles de soporte técnicos cercanos en el conjunto de datos por debajo de 156.38, cualquier caída adicional dejaría al par buscando nuevas zonas de demanda en el gráfico.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)