El comercio de línea dura del Dólar australiano se está saturando
- El AUD/USD rebotó desde el nivel de 0.7120 el lunes y se impulsó hacia 0.7180 mientras el Dólar estadounidense se debilitaba y mejoraba el sentimiento de riesgo.
- Las posiciones netas especulativas largas en el Aussie se sitúan cerca de máximos de 13 años de cara a las actas del Banco de la Reserva de Australia del martes y el informe de empleo de abril del jueves.
- Los mercados descuentan aproximadamente un 80% de probabilidades de una cuarta subida del Banco de la Reserva de Australia hasta el 4.60% para agosto, dejando la narrativa de línea dura ya en gran medida reflejada en el precio.
El Dólar australiano encontró un suelo en el nivel de 0.7120 en las primeras horas de la sesión europea del lunes y avanzó hacia 0.7180 a media tarde, impulsado por un Dólar estadounidense más débil y una modesta mejora en el tono de riesgo. En apariencia, el rebote encaja perfectamente con la historia alcista más amplia del Aussie: un Banco de la Reserva de Australia (RBA) de línea dura, precios elevados de las materias primas y un shock energético global que mantiene la inflación persistente lo suficiente como para justificar otro movimiento en las tasas. El problema es que esta historia ya es bien conocida, está bien reflejada en el precio y bien posicionada.
Las posiciones largas están haciendo el trabajo pesado
Los últimos datos de posicionamiento de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) sitúan las posiciones netas especulativas largas en Aussie cerca de 85.000 contratos, el posicionamiento apalancado más pesado visto desde principios de 2013. Ese no es el tipo de escenario que recompensa a los rezagados. La operación está funcionando porque el contexto macro ha sido favorable, con el conflicto entre EE.UU. e Irán manteniendo firmes los precios de la energía y el RBA adoptando una postura de línea dura por necesidad más que por elección. Un libro abarrotado invita a un apretón ante el primer indicio de decepción, y la semana que viene tiene tres candidatos plausibles.
Las actas son la primera prueba
Las actas de la reunión del RBA del martes serán analizadas en busca de cualquier suavización en el lenguaje sobre la inflación, cualquier reconocimiento de que el impulso de precios impulsado por la energía podría estar autocorrigiéndose a medida que se estabilizan las tensiones en Oriente Medio, o cualquier indicio de que el Banco está más cómodo con la tasa de efectivo actual del 4.35% de lo que el mercado supone. La fijación de precios en los swaps ya se acerca al 80% para otro movimiento de 25 puntos básicos hasta el 4.60% para agosto, lo que significa que el listón para una sorpresa de línea dura es alto y el listón para una decepción moderada es bajo. El RBA ha sido más reactivo que proactivo en este ciclo, subiendo las tasas tres veces este año en gran parte en respuesta a la inflación importada, y cuanto más persista este patrón, más vulnerable se vuelve la operación de línea dura ante cualquier señal de alivio en la fuente.
El informe de empleo del jueves es la verdadera prueba
El informe de empleo de abril del jueves es el evento destacado de la semana. El consenso espera un cambio en el empleo cercano a 20.000 frente a los 17.900 anteriores, con la tasa de desempleo estable en 4.3% y la tasa de participación manteniéndose cerca del 66.8%. El mercado laboral ha sido la justificación más clara del RBA para mantener abierta la puerta a nuevas subidas, y cualquier dato débil, especialmente en el empleo a tiempo completo, podría derribar la operación de línea dura justo cuando el posicionamiento está en su punto más extremo. Un dato fuerte extendería el apretón en lugar de iniciar una nueva fase, dado cuánto del movimiento de agosto ya está reflejado en el precio.
Niveles y sesgo
La zona de 0.7120 es la línea en la arena. Una ruptura clara a la baja abriría una caída hacia 0.7080, donde se agrupan las medias móviles de más largo plazo en el gráfico diario. Por arriba, 0.7200 sigue siendo el punto de atracción gravitacional y la expresión más clara del caso alcista, con el máximo del año cerca de 0.7280 como objetivo de extensión. Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles añaden otra variable, aunque las noticias desde EE.UU. probablemente se filtren más a través del sentimiento de riesgo que por los diferenciales de tasas, dado lo asentada que está esa parte de la historia. El sesgo para la semana es cautelosamente neutral con asimetría a la baja. El Aussie aún puede avanzar con unas actas benignas o un Dólar débil, pero con el posicionamiento actual, la relación riesgo-recompensa favorece deshacer los repuntes hacia 0.7200 a menos que el dato de empleo del jueves sea lo suficientemente fuerte como para forzar un reajuste real del posicionamiento y no solo otro avance gradual.
Gráfico de 15 minutos del AUD/USD
Análisis Técnico
En el gráfico de quince minutos, el AUD/USD cotiza en 0.7170 con un sesgo intradía ligeramente alcista, manteniéndose por encima de la apertura diaria en 0.7152. La acción del precio muestra un tono constructivo mientras el RSI Estocástico se adentra en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el impulso alcista está estirado y hace que el par sea vulnerable a una pausa o retroceso leve en lugar de una continuación limpia al alza en el muy corto plazo.
En el lado bajista, el soporte inicial se encuentra en la apertura diaria alrededor de 0.7152, donde es probable que los compradores defiendan la tendencia alcista a corto plazo en las primeras pruebas. Mientras el AUD/USD se mantenga por encima de este suelo, las caídas podrían ser superficiales, pero la lectura elevada del RSI Estocástico advierte que perseguir la fortaleza en los niveles actuales conlleva un riesgo creciente de un retroceso correctivo.
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7169. El par mantiene un sesgo alcista a corto plazo ya que el precio se sostiene por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días en 0.7111 y la EMA de 200 días en 0.6844, manteniendo la estructura alcista más amplia intacta a pesar del retroceso reciente desde los máximos de la semana pasada. El RSI Estocástico alrededor de 59 ha bajado desde territorio de sobrecompra, lo que indica que el impulso alcista se está moderando pero aún no se revierte.
En el lado bajista, el soporte inicial se sitúa ahora en la EMA de 50 días cerca de 0.7111, donde es probable que los compradores defiendan la última zona de ruptura. Una caída más profunda pondría en el punto de mira la EMA de 200 días en 0.6844 como un suelo estructural más sustancial que, si se mantiene, conservaría la perspectiva alcista más amplia.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Dólar australiano - Preguntas Frecuentes
Uno de los factores más importantes para el Dólar australiano (AUD) es el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dado que Australia es un país rico en recursos, otro factor clave es el precio de su mayor exportación, el mineral de hierro. La salud de la economía china, su mayor socio comercial, es un factor, así como la inflación en Australia, su tasa de crecimiento y la Balanza Comercial. El sentimiento del mercado, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan refugios seguros (risk-off), también es un factor, siendo el risk-on positivo para el AUD.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) influye en el Dólar australiano (AUD) fijando el nivel de los tipos de interés que los bancos australianos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés de la economía en su conjunto. El principal objetivo del RBA es mantener una tasa de inflación estable del 2%-3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con otros grandes bancos centrales apoyan al AUD, y lo contrario para los relativamente bajos. El RBA también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativo para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el AUD y la segunda positiva para el AUD.
China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que la salud de la economía china influye mucho en el valor del Dólar australiano (AUD). Cuando la economía china va bien, compra más materias primas, bienes y servicios de Australia, lo que aumenta la demanda del AUD y hace subir su valor. Lo contrario ocurre cuando la economía china no crece tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, las sorpresas positivas o negativas en los datos de crecimiento chino suelen tener un impacto directo en el Dólar australiano.
El mineral de hierro es la mayor exportación de Australia, con 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, siendo China su principal destino. El precio del mineral de hierro, por lo tanto, puede ser un impulsor del Dólar australiano. Por lo general, si el precio del mineral de hierro sube, el AUD también lo hace, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando el precio del mineral de hierro baja. Los precios más altos del mineral de hierro también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva para Australia, lo que también es positivo para el AUD.
La balanza comercial, que es la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que paga por sus importaciones, es otro factor que puede influir en el valor del Dólar australiano. Si Australia produce exportaciones muy solicitadas, su divisa ganará valor exclusivamente por el exceso de demanda creado por los compradores extranjeros que desean adquirir sus exportaciones frente a lo que gasta en comprar importaciones. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece el AUD, con el efecto contrario si la balanza comercial es negativa.
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