Los futuros del Dow Jones Industrial Average se recuperan apenas de la caída del fin de semana

• Los futuros del DJIA se recuperaron desde los mínimos de la sesión por encima de 49.000 para cotizar cerca de los niveles de cierre del viernes a media tarde.
• Las acciones de chips de memoria lideraron las caídas después de que Seagate dijera que las nuevas fábricas "tomarían demasiado tiempo" para satisfacer la demanda.
• El Brent se mantuvo por encima de 109$ por barril mientras las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán permanecían estancadas.
• Las publicaciones preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del jueves son los únicos datos estadounidenses de alto impacto esta semana.

Los futuros del DJIA se recuperaron del desplome impulsado por el fin de semana el lunes, recuperándose desde mínimos de la sesión por encima de 49.000 para cotizar cerca de los niveles de cierre del viernes a media tarde. El rebote se produjo a pesar de un trasfondo de precios del petróleo más altos, elevados rendimientos de bonos soberanos y tensiones no resueltas entre EE.UU. e Irán. El S&P 500 y el Nasdaq Composite, que ambos alcanzaron nuevos máximos históricos la semana pasada antes del fuerte retroceso del viernes, intentaron recuperaciones similares pero permanecieron limitados muy por debajo de sus picos recientes. La venta del viernes, impulsada por un aumento global en los rendimientos de bonos a largo plazo, ha dejado a los inversores más cautelosos de cara a una semana relativamente ligera en datos económicos de EE.UU., siendo las publicaciones preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del jueves la única lectura significativa de alto impacto en el calendario.

Los chips de memoria lideran las ventas iniciales

Las acciones de chips de memoria lideraron las caídas del lunes después de que Seagate (STX) cayera un 7% tras los comentarios de su CEO en una conferencia de JPMorgan, donde afirmó que las nuevas fábricas "tomarían demasiado tiempo" para entrar en funcionamiento. El comentario exacerbó las preocupaciones de que la industria de chips de memoria no tiene la capacidad para satisfacer la demanda creciente, arrastrando a su par Micron (MU) un 2% a la baja. El Nasdaq-100 ha sido particularmente vulnerable a la repricing impulsada por los rendimientos, con el índice cayendo un 1.5% el viernes, su peor desempeño en un día desde finales de marzo. El liderazgo tecnológico, que había impulsado al mercado en general a nuevos récords la semana pasada, ahora está siendo puesto a prueba tanto por la dinámica de las tasas como por preocupaciones específicas de oferta en acciones.

El petróleo y los rendimientos globales mantienen la presión

Los precios del petróleo extendieron sus ganancias mientras el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán continuaba dominando el mercado energético. El West Texas Intermediate (WTI) subió un 0.5% para cotizar por encima de 105$ por barril, mientras que el Brent agregó un 0.5% para mantenerse cerca de 109$. La demanda persistente de crudo refuerza la narrativa inflacionaria, con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzando su nivel más alto en alrededor de un año el viernes antes de mantenerse mayormente estable el lunes. Los rendimientos a largo plazo a nivel global se han movido en tándem, con el bono británico a 30 años en niveles no vistos desde finales de los años 90 y los bonos gubernamentales japoneses a largo plazo también bajo presión. La combinación de precios del petróleo más altos y rendimientos más elevados está presionando las valoraciones en sectores de larga duración, siendo la tecnología de mega capitalización la víctima más evidente.

Las tensiones con Irán mantienen intacta la prima de riesgo geopolítica

El presidente estadounidense Donald Trump mantuvo alta la temperatura geopolítica el domingo, advirtiendo que Irán tenía que "ponerse en marcha" o "no quedará nada." Las negociaciones de paz permanecen estancadas, con Axios informando que Irán ha presentado una propuesta de paz actualizada que EE.UU. aún considera insuficiente. El enfrentamiento ha mantenido los precios del petróleo apoyados y la prima de riesgo del Estrecho de Ormuz intacta. Ben Fulton, CEO de WEBs Investments, dijo a CNBC que los precios elevados del petróleo representan un punto de inflexión que será difícil de compensar, añadiendo que las acciones podrían permanecer atrapadas en un rango de negociación pesado sin desarrollos positivos en Oriente Medio.

Los PMI del jueves, el evento principal en una semana de datos tranquila

El calendario de datos económicos de EE.UU. es inusualmente ligero esta semana, dejando las publicaciones preliminares del PMI del jueves como el único catalizador significativo para el mercado macroeconómico en general. El consenso del PMI manufacturero se sitúa en 53.8 frente a 54.5 previo, mientras que se espera que el PMI de servicios sea de 51.3 frente a 51.0 previo. La lectura compuesta será observada de cerca como un indicador en tiempo real de si el traspaso de la inflación impulsada por la energía está comenzando a afectar la actividad. Fuera de los PMI, los operadores seguirán una corriente constante de oradores de la Reserva Federal (Fed), incluyendo a Christopher Waller tanto el martes como el viernes, además de la publicación de las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el miércoles. La encuesta de consumidores de la Universidad de Michigan (UoM) del viernes atraerá atención por sus componentes de expectativas de inflación a uno y cinco años, con los datos de inflación elevados de la semana pasada ya haciendo que los recortes de tasas a corto plazo por parte de la Fed sean poco probables.

Gráfico de 15 minutos del Dow Jones