NZD: Datos laborales débiles limitan el endurecimiento del RBNZ – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank señala que el Dólar neozelandés (NZD) ha tenido un rendimiento inferior al del G10 desde que comenzó la guerra, reflejando un Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) dovish en comparación con el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Los detalles débiles del mercado laboral, el crecimiento salarial moderado y las limitadas ganancias salariales reales sugieren poca presión inflacionaria interna, lo que permite solo un endurecimiento cauteloso del RBNZ y deja al NZD vulnerable mientras persista el conflicto en Irán.

Salarios débiles y camino cauteloso del RBNZ

"Mientras que el Banco de la Reserva de Australia ha subido los tipos de interés por tercera vez este año (y por segunda vez desde que comenzó la guerra), el mercado no espera que el RBNZ suba los tipos hasta julio como muy pronto."

"El aumento interanual del salario medio por hora también cayó al 3.2%, el nivel más bajo desde 2020. Teniendo en cuenta la tasa de inflación del 3.1% en el primer trimestre, queda claro que los salarios reales en Nueva Zelanda apenas aumentaron en los primeros tres meses."

"Desde esta perspectiva, por lo tanto, no se espera presión inflacionaria. Ciertamente, el aumento de los precios de los combustibles fósiles probablemente conducirá a una mayor inflación en el segundo trimestre. Y debido a los costos incrementados, seguramente surgirán ciertos efectos de segunda ronda."

"Sin embargo, estos deberían mantenerse limitados, lo que debería permitir al RBNZ subir los tipos de interés, si acaso, solo de manera muy cautelosa. Por lo tanto, el kiwi debería permanecer bajo presión mientras persista el conflicto en Irán."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)