EUR/GBP: Riesgo de un lento ascenso – Rabobank

La estratega senior de FX de Rabobank, Jane Foley, señala que la Libra ha superado al Euro desde finales de febrero, mientras que el Euro ha quedado rezagado, con las recientes ganancias del EUR/GBP en gran medida vinculadas a la disminución de las expectativas de un recorte de tasas del BoE en marzo y a efectos de posicionamiento. Rabobank aún ve el riesgo de que el EUR/GBP tenga una tendencia al alza en los próximos meses e incluso hacia 0.89 para fin de año, ya que los riesgos específicos del Reino Unido y las preocupaciones sobre la inflación impulsada por la energía pesan sobre la Libra.

Rabobank señala un renovado potencial alcista en el EUR/GBP

"Si bien atribuiríamos las ganancias en el EUR/GBP durante la última semana principalmente a la pérdida de esperanza de un recorte de tasas del BoE en marzo, es probable que el posicionamiento haya tenido un impacto en cómo las incertidumbres actuales están afectando a varias divisas. Seguimos viendo el riesgo de que el EUR/GBP vuelva a un lento ascenso en los próximos meses."

"En el contexto de los decepcionantes datos de crecimiento del Reino Unido del año pasado, el ciclo de relajación del BoE y el riesgo de un desafío de liderazgo al PM Starmer, los datos de la CFTC sugieren que los especuladores han mantenido posiciones cortas en GBP durante algún tiempo. En contraste, el mercado ha estado largo en EUR desde principios de la primavera del año pasado. Esto habrá estado vinculado al aumento del optimismo respecto a las perspectivas de crecimiento de la Eurozona tras los cambios en el freno de deuda de Alemania."

"En las últimas semanas, estas posiciones largas en EUR se han reducido, ya que el mercado sin duda está preocupado por el impacto de los costos energéticos más altos en la producción industrial de la región. Las expectativas del mercado sobre las subidas de tasas del BCE para el próximo año también se han consolidado, aunque Rabobank no espera que el BCE tenga prisa por alterar los ajustes de política."

"Si bien es probable que la cobertura de cortos haya ofrecido algo de apoyo a la GBP durante la última semana, esperaríamos que esto se agote. La economía del Reino Unido sigue estando precariously posicionada entre una inflación persistente, una alta deuda pública, un déficit en cuenta corriente y (dependiendo de la duración del shock de precios de la energía) un potencialmente aún inadecuado colchón fiscal."

"Ante esta posibilidad, esperaríamos que el reciente impacto positivo en la GBP por el ajuste de posiciones se agote. Vemos el riesgo de un movimiento hacia 0.89 en el EUR/GBP hacia fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)