EUR/USD se estabiliza cerca de 1.1870 mientras la debilidad de la inflación estadounidense presiona al Dólar
- El EUR/USD recupera parte de sus pérdidas anteriores tras los datos suaves del IPC estadounidense que pesan sobre el Dólar.
- Los datos suaves del IPC estadounidense refuerzan las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed más adelante este año.
- La divergencia entre la Fed y el BCE apoya al EUR/USD, con el Banco Central Europeo visto manteniendo las tasas estables.
El Euro (EUR) recupera algo de terreno frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el EUR/USD recuperando parte de sus pérdidas anteriores a medida que los datos suaves del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. presionan al Dólar. El par se cotiza cerca de 1.1870 al momento de escribir, poco cambiado en el día pero aún en camino hacia pequeñas ganancias semanales.
La inflación en EE.UU. fue más suave de lo esperado en enero. El IPC general subió un 0.2% en el mes, por debajo de las expectativas del mercado y disminuyendo desde el aumento del 0.3% de diciembre. En términos anuales, el IPC se desaceleró al 2.4% desde el 2.7%, quedando por debajo de las previsiones del 2.5%.
La inflación subyacente fue más mixta. El IPC excluyendo alimentos y energía subió un 0.3% intermensual, en línea con las expectativas y por encima del 0.2% anterior, mientras que la tasa anual subyacente se redujo ligeramente al 2.5% desde el 2.6%, coincidiendo con las previsiones del mercado.
En reacción a los datos, el Dólar estadounidense cedió sus ganancias anteriores, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro ampliaron su caída a medida que la presión inflacionaria disminuía y reforzaba las expectativas de un alivio en la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed).
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se cotiza cerca de 96.91 al momento de escribir, retrocediendo desde un máximo intradía de 97.15.
Los futuros de tasas en EE.UU. se revalorizaron drásticamente tras el informe del IPC, con los mercados ahora valorando alrededor de 61 puntos básicos (pb) de recortes de tasas de la Fed en 2026, frente a aproximadamente 58 pb justo antes de la publicación. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados asignan alrededor de un 50% de probabilidad a que el primer recorte de tasas se realice en la ventana de junio-julio.
Mientras tanto, se espera ampliamente que el Banco Central Europeo mantenga las tasas sin cambios hasta 2026, lo que apunta a una creciente divergencia de políticas con la Fed y deja al EUR/USD inclinado al alza. Sin embargo, la reciente apreciación del Euro podría complicar las perspectivas.
El responsable de políticas del BCE, Martins Kazaks, dijo el viernes que los funcionarios del BCE están "en modo de monitoreo sobre la fortaleza del euro" y advirtió a principios de esta semana que una apreciación "considerable y rápida" podría pesar sobre las perspectivas de inflación y potencialmente desencadenar una respuesta de política.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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