USD/JPY sube a medida que el Dólar estadounidense se fortalece por señales de línea dura y la nominación de Warsh

• El USD/JPY sube con fuerza a medida que el Dólar estadounidense rebota tras señales percibidas como más restrictivas en la política monetaria.
• La nominación de Kevin Warsh tranquiliza a los mercados sobre la dirección y la independencia de la política de la Reserva Federal.
• Una inflación de productores en EE.UU. más fuerte de lo esperado apoya al Dólar, mientras que los datos japoneses abogan por la paciencia del BoJ.

El USD/JPY rebota alrededor de 154.50 el viernes al momento de escribir, subiendo un 0.90% en el día, respaldado por una recuperación renovada del Dólar estadounidense (USD) tras varias semanas de debilidad. El movimiento se produce mientras los mercados reevalúan las perspectivas de política monetaria en Estados Unidos (EE.UU.) y Japón.

El Dólar estadounidense se fortaleció después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, expresara su apoyo a Kevin Warsh para liderar la Reserva Federal (Fed). Si es confirmado por el Senado, Kevin Warsh sucederá a Jerome Powell, cuyo mandato está programado para expirar en mayo. Los inversores, que inicialmente temían una nominación altamente dovish dado los repetidos llamados del presidente a tasas de interés más bajas, ven en cambio a Warsh como una opción relativamente hawkish. Como exgobernador de la Fed, se le considera una figura institucional, lo que ha ayudado a aliviar las preocupaciones recientes sobre la independencia del banco central.

El Dólar estadounidense también recibe apoyo de datos de inflación más firmes de lo esperado. El Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. subió un 0.5% mensual en diciembre, tras un aumento del 0.2% en noviembre, mientras que la tasa anual se sitúa en el 3.0%, por encima de las expectativas. La medida subyacente sorprendió aún más, con un aumento mensual del 0.7% y una tasa anual del 3.3%, señalando que las presiones inflacionarias en la parte superior siguen siendo fuertes.

Sin embargo, los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal siguen siendo mixtos. El gobernador Christopher Waller dijo que favorecía un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la última reunión, argumentando que la política monetaria sigue siendo demasiado restrictiva en relación con un nivel neutral cercano al 3%. Por el contrario, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, pidió paciencia, enfatizando la necesidad de ver un progreso claro hacia el objetivo de inflación del 2%.

En Japón, los datos recientes refuerzan el contraste con la dinámica de EE.UU. Las cifras del IPC de Tokio mostraron que la inflación se enfría en enero. La inflación general subió un 1.5% interanual tras el 2% en diciembre, mientras que las medidas subyacentes se redujeron al 2%, por debajo de las previsiones. Esta moderación en las presiones de precios reduce la urgencia para que el Banco de Japón (BoJ) suba las tasas de interés.

Según una nota de BBH, el Banco de Japón puede permitirse permanecer paciente antes de reanudar su ciclo de endurecimiento. Los mercados de tasas han recortado la probabilidad de un aumento en marzo, favoreciendo ahora un incremento de tasas en abril. Indicadores de actividad más débiles, incluyendo una caída mensual en las ventas minoristas, apoyan esta postura cautelosa.