JPY: El Yen gana en medio de la aversión al riesgo y preocupaciones por Venezuela – Scotiabank

El Yen japonés (JPY) se fortaleció frente al Dólar estadounidense (USD), superando a la mayoría de las divisas del G10 mientras la incertidumbre geopolítica y los flujos de aversión al riesgo dominaron. Los rendimientos domésticos alcanzaron su nivel más alto desde 1999, apoyando al yen, mientras que el USD/JPY permanece atrapado en un rango plano entre los 154 y los 157, con una actividad de opciones limitada que refleja un sentimiento de mercado apagado, informan los estrategas principales de FX de Scotiabank, Shaun Osborne y Eric Theoret.

Rango del USD/JPY estancado mientras el mercado espera dirección

"El yen sube un 0.2% frente al USD y supera a todas las divisas del G10 en un entorno de aversión al riesgo generalizada impulsada por desarrollos geopolíticos y preocupaciones relacionadas con Venezuela. Los rendimientos domésticos han subido considerablemente en su primer día de negociación de 2026, con el rendimiento a 10 años terminando aproximadamente 6 puntos básicos más alto, en 2.12% – su nivel más alto desde 1999."

"El aumento en los rendimientos de los JGB refleja las preocupaciones continuas sobre el camino fiscal de Japón y las dudas sobre la capacidad del BoJ para controlar la inflación. Los diferenciales de rendimiento entre EE.UU. y Japón continúan estrechándose de manera que apoya al JPY, extendiendo su divergencia al spot. Sin embargo, el mercado de opciones permanece apagado, ya que notamos la ausencia de cualquier movimiento material en las reversales de riesgo, lo que sugiere poco cambio en la prima (modesta) por protección contra la fortaleza del JPY."

"En términos técnicos, el USD/JPY ha estado atrapado en un rango plano desde mediados de noviembre, aproximadamente limitado entre los 157 y los 154. Nos mantenemos neutrales a falta de una ruptura del rango."