EUR/JPY baja ligeramente a medida que el tono de línea dura del BoJ impulsa al Yen, el BCE limita la caída del Euro

• El Yen japonés se beneficia de las expectativas de aumentos adicionales de tasas en Japón en 2026
• El Banco de Japón considera que su postura política sigue siendo demasiado acomodaticia en relación con la inflación
• El declive del Euro sigue siendo limitado por una perspectiva cautelosa de política monetaria en la Eurozona

El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.50 el martes al momento de escribir, bajando un 0.15% en el día, en medio de volúmenes de negociación escasos a medida que los mercados se acercan a las vacaciones de fin de año. El par refleja un modesto rebote en el Yen japonés (JPY), apoyado por señales cada vez más de línea dura del Banco de Japón (BoJ).

El Yen japonés encuentra soporte tras la publicación del Resumen de Opiniones del BoJ de su reunión de política monetaria de diciembre. El documento muestra que varios miembros de la junta creen que la política monetaria debería seguir un camino de endurecimiento en 2026. Un miembro señaló que aún hay una distancia considerable hasta los niveles de tasas de interés neutrales, argumentando a favor de aumentos adicionales de tasas espaciados unos meses. Otros responsables de la política también dijeron que son necesarios aumentos adicionales para ayudar a respaldar la moneda japonesa.

En esa reunión, el Banco de Japón elevó su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 0.75% desde el 0.50%, marcando su nivel más alto en 30 años. La semana pasada, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, ya había enfatizado la necesidad de continuar normalizando la política monetaria, citando condiciones más estrictas en el mercado laboral y cambios en el comportamiento de fijación de salarios y precios por parte de las empresas, que él ve como señales de que la inflación ha regresado de manera sostenible hacia el objetivo del 2%.

Varios funcionarios también argumentan que la persistente debilidad del Yen japonés y el aumento en los rendimientos a largo plazo se deben en parte a que las tasas de política siguen siendo demasiado bajas en relación con la inflación. Esta evaluación refuerza las expectativas de ajustes monetarios adicionales. Además, la Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo recientemente que Japón tiene plena flexibilidad para responder a movimientos excesivos en el Yen japonés, dejando la puerta abierta a una intervención verbal que podría ayudar a respaldar la moneda.

En el lado del Euro (EUR), la presión a la baja sigue siendo limitada. Los mercados interpretan señales recientes como sugiriendo que el ciclo de recortes de tasas del Banco Central Europeo (BCE) está llegando a su fin. El banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios en diciembre e indicó que probablemente permanecerán estables por algún tiempo. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, enfatizó que el alto nivel de incertidumbre impide que el banco central proporcione una guía clara hacia adelante, favoreciendo un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión. Los mercados monetarios actualmente descuentan menos del 10% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en febrero.

En este contexto, el modesto retroceso en el EUR/JPY refleja principalmente un fortalecimiento moderado del Yen japonés tras las señales de línea dura del Banco de Japón, mientras que la postura cautelosa del Banco Central Europeo ayuda a limitar la caída del par.