台积电市值跻身全球前十，但英特尔即将「复仇」夺回半导体霸主之位？

人工智能的叙事还在持续，除「AI晶片之王」英伟达（NVDA.US）外，市场投资者也纷纷涌入AI处理器晶片的关键供应商——台积电（TSM.US），但曾经霸主英特尔（INTC.US）此时也正蓄势「复仇」。

受益于人工智能的火热，台积电美股2024年迄今已经上涨了24.78%，使其跻身全球十大总市值的公司榜单。

【全球股票市值前10榜单，来源：CompaniesMarketcap】

台积电的势头似乎还有进一步的空间。上个月，这家苹果和英伟达的主要晶片制造商的高管表示，由于智慧手机和运算需求出现复苏，他们预计本季度将恢复稳健增长。本周三（2月21日），英伟达即将发布的财报也可能会提供另一个催化剂。

彭博分析师Charles Shum表示，「台积电股价的飙升反映了投资者对人工智能技术未来成长前景的乐观态度。该公司是英伟达人工智能晶片最重要的供应商。」

上周三（2月13日），以Charlie Chan为首的摩根士坦利分析师团队将台积电目标价从新台币698元上调至758元，升幅9%，维持「增持」评级。大摩表示，转移到规模更大的大型语言模型的过程，将推升更高阶晶片的需求。台积电可能会考虑调高先进晶片代工的价格10%。

据最新消息，半导体供应链表示，台积电不仅现有制程产能利用率全面回升外，2纳米进度也优于预期，首季除了8寸产能利用率缓步回升外，台积电的12寸产能利用率达到八成以上，尤其5/4纳米制程维持满载。

估值角度看，台积电的估值似乎不高。当前，台积电预期本益比为17倍，低与其五年均值的18倍，也低于费城半导体指数的27倍。

市场交易角度看，数据显示，该股未平仓看涨合约数量接近历史新高。

但与许多其他AI概念股票类似，台积电当前的上涨已经处于「超买」水平，人工智能领域出现的任何麻烦迹象或者英伟达财报盈利不及预期都可能带崩AI板块。

【台积电股价走势，来源：Mitrade】

多年以来，台积电稳坐全球第一芯片代工厂的宝座，但营收始终落后于其他晶片制造商。而最新财报显示，台积电击败英特尔和三星，成为全球收入最高的晶片制造商，这是历史的首次。台积电2023年营收693亿美元，英特尔为542.3亿美元，三星晶片部门营收509.9亿美元。

尽管如此，有分析称，英特尔在2024年仍可能会重夺半导体霸主桂冠。根据英特尔之前宣布的计划，公司有望在2024年或2025年赶超台积电，因为英特尔在推出10纳米SuperFin（Intel 7）和7nm（Intel 4）工艺节点。

2023年底，英特尔CEO基辛格宣布后续工艺节点Intel 18A将于2024年底前投入生产，而台积电的等效工艺节点N2预计在2025年下半年投入生产。若按计划进行，英特尔今年年底将处于更领先地位。

此外，据外媒透露，英特尔正在与拜登政府讨论获得超过100亿美元的晶片制造补贴，「百亿补贴」成为事实，这将成为美国推动半导体本土生产计划迄今为止最大的一笔补贴。

这项激励措施源于2022年的《晶片与科学法》，该法案分配了390亿美元的直接补助金和价值750亿美元的贷款和贷款担保。