第一季「财报首夜」,银行股获利恐蒙尘,市场仍有信心?

Esteban Ma
更新于 2024-4-12 08:46

在美国高利率环境下,当地区性银行陷入困境之时,大型银行股在2023年大部分时间里却赚得盆满钵满。本周银行股即将领衔美国财报季,银行股下一季更美好?


不少分析师预计,大型银行股今年第一季的表现可能不会令人眼前一亮。但有分析指出,投资者可能不会对此太在意,只要这些金融机构能够证明,如果今年利率仍高于预期,它们是如何继续获利的。


CFRA Research大型银行分析师Ken Leon表示,「我们确实在关注这些银行在2024年剩余时间和2025年将做什么。」


分析师预计,摩根大通、富国银行、花旗银行和美国银行的第一季利润将比第四季有所成长,但与去年同期相比有所下滑。自联准会2022年第二季开始降息以来,这四家银行的利润年率从未发生过下滑。


据Investing.com统计数据,分析师预计花旗银行第一季每股收益较去年第四季高53%、但同比下滑30%;摩根大通Q1每股收益较Q4升35.2%,同比持平;而富国银行每股收益预计较Q4下滑15.5%,而同比下降11.4%。


对本季可能出现的下滑,分析指出,即使是最大的银行也正在努力应对贷款需求放缓和一些借款人面临的还贷困难。他们预计,坏账冲销将会激增76%,为弥补未来贷款损失而作出的新拨备预计大增31%。


穆迪高级副总裁表示,冲销的增加大部分可能来自不良的信用卡贷款。


尽管如此,有文章指出,投资者对银行业绩和股价在今年剩余时间里的表现更加关注。今年以来,市场表现出对大型银行股的青睐,而选择抛弃规模较小的竞争对手。


数据显示,今年迄今为止,花旗股价、富国银行和摩根大通涨幅在14%左右,而同期标普500指数涨幅不足10%,去年以来领涨美股的纳斯达克指数涨幅仅超10%。

【来源:谷歌财经】


由于经济数据强劲和通膨粘性持续,市场不断削减年内降息的次数和幅度,投资人当前预计联准会今年可能仅有一到两次降息,远低于年初预测的六次。


降息押注的削减有助于提振银行股未来的股价表现,因为银行利润将继续受益于较高的利率,即在保持相对较低的融资成本的同时,获得更高的贷款收入,也就提高了衡量利润的关键指标——净利息收入,这也是大型银行股在去年收益颇丰的主要原因。


美银大型银行分析师Ebrahim Poonawala称,「每次降息次数削减和时机被推迟,华尔街都会更新他们对今年净利息收入的预期。」


加拿大皇家银行也表示,随着2024年的进展,由于好于预期的净利息收入和信贷质量的优异表现,可能会看到每股收益预期的上调。

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