英特尔拆分两大赢家！英特尔断臂自救、台积电接单吃肉

投资慧眼Insights - 美国晶片巨头英特尔近期传出拆分IC设计和晶圆代工业务，削减资本支出的自救战略提振英特尔股价大涨超9%。摩根大通看好，英特尔削减的这部分尖端工艺产品有望外包给台积电，台积电前景保持乐观。

9月1日周日，Gokul Hariharan在内的摩根大通分析师最新报告称，如果英特尔落实将晶片设计和制造业务一分为二的分拆计划，未来会持续降低资本支出，并调整新厂的扩建进度，供给缩减所带来的经济效应转化为台积电的利多。

此前消息，英特尔正在寻求投资银行家的紧急援助以帮助公司度过56年历史上最困难的时期，具体可能包括拆分业务方案、削减工厂投资项目等，这将是英特尔创立以来最重大的战略调整。

这一消息令投资人看到了这家科技巨头自救的努力，周五（30日）股价大涨9.49%。2024年迄今，英特尔股价下跌近54%，是费城半导体指数中表现第二差的公司，市值跌出了全球十大晶片制造商。

8月初英特尔公布了「暴雷」的Q2财报，第二季营收不增反降，利润率超预期下滑，第三季EPS指引料亏0.03美元，远不及市场预期盈利0.30美元，同时宣布大规模裁员和停止派发股息。这份财报当时引发英特尔股价暴跌26%。

小摩最新指出，英特尔产品部门为了保持竞争力，可能不得不将更多地核心运算产品外包给台积电。

摩根大通认为，英特尔晶圆制造事业前景不明，即使作为独立实体，未来三至五年内不太可能成为台积电在先进制程上的有力竞争对手。

小摩团队表示，台积电凭借强大的工艺路线图（N3和N2）和在封装技术方面的领先地位，以及在AI加速器和边缘AI领域的垄断地位，预计将继续保持结构性增长动力。随着库存水平的见底和未来12个月内的周期性增长驱动，台积电市场前景依然乐观。

小摩当前对台积电股票给予「增持」评级，目标价为1200新台币，现报948。