投资慧眼Insights - 周三（26日）美股盘后，内存芯片制造龙头美光科技 (MU.US)公布了2024年第三季财报，其中公司的营收、利润和每股收益均超市场预期，但这份季度成绩单似乎并未令投资者满意，业绩公布后，美光科技股价一度跌超9%，最终收跌7.37%，报131.86美元。
第三季度业绩全面超预期
公司表示，随着行业供需状况持续改善，美光公司推动了价格上涨，提高定价，结合产品组合的强化，导致公司在所有终端市场的盈利能力增强。
财报显示，美光科技的盈利状况急剧好转，公司第三季的总营收为68.1亿美元，同比增长81.6%，高于分析师预期的66.7亿美元；净利润为3.32亿美元，远超去年同期的净亏损19亿美元。调整后的季度EPS为每股收益0.62美元，高于市场预期的0.51美元。
此外，公司的动态随机存取存储器(DRAM)收入环比增长13%，达到47亿美元，基本符合市场预期。NAND存储器收入环比增长32%，达到21亿美元，高于市场预期的19亿美元。
首席执行官桑杰·梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)点评称，“在数据中心领域，快速增长的人工智能(AI)需求使我们的收入环比增长了50%以上。”
HBM出货量、PC和智能手机市场芯片需求增长有限
美光科技财报中指出，我们在高利润的人工智能相关产品类别中也增加了份额，如HBM、高容量DIMM和数据中心SSD。
财报显示，HBM出货量在本季度开始增长，并且在该季度创造了超过1亿美元的HBM3E收入，利润率高于DRAM和整体公司的利润率。
不过，有市场投资者担忧，美光科技的HBM芯片产能短期内难以进一步提振，HBM出货量增幅有限。同样令人担忧的还有其芯片在传统PC和智能手机市场的需求依旧低迷。
财报显示，公司预计2024年在个人电脑和智能手机的芯片销量将保持中低个位数增长，不过，部分搭载美光LP5X的安卓人工智能手机相比去年的旗舰机型增加了50%至100%。
财测保守，投资者希望更激进
对于下一个财季的预测，美光科技预测调整后营收介于74亿至78亿美元区间，基本符合分析师预期的75.8亿美元；预计调整后EPS为每股收益1.08美元加减0.08美元，接近市场预期的1.02美元；预计调整后运营利润率为33.5%至35.5%，基本符合市场预期的34.5%。
美光科技的猜测基本符合市场预期，但却并不太能令市场满意，结合美光科技今年以来的上涨和分析师的乐观看法，投资者可能希望看到更多的上行空间。
值得一提的是，今年以来，美光科技股价已累计上涨67%，远远跑赢标普500指数和纳斯达克指数。
展望2025年，美光科技认为，AI PC和AI智能手机的需求以及数据中心人工智能的持续增长，将为公司带来有利的发展机遇。公司对2025财年能够实现可观的收入充满信心，并通过将投资组合转向利润率更高的产品，预计公司的盈利能力将显著提高。
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