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投资慧眼Insights - 高盛、美国银行和花旗纷纷上调了对日股的预测，有分析警告需小心日元汇率升值风险。
8月5日，继昨日跌超1%后，日股反弹。截至发稿，日经225指数涨0.64%，报40549.63；东证指数（TOPIX）涨0.73%，报2937.50。
分析师Pelham Smithers表示，日本股市已从去年夏季的崩盘和四月份关税引发的暴跌中反弹，目前看来对潜在冲击的抵御能力更强。
【图源：TradingView；日本东证指数走势】
“治理改革和股东回报远未达到顶峰，反而正在迈向新的高度。”M&G Investments日本股票投资总监Sunny Romo表示，这表明日本股市仍有上涨空间，尤其是在全球投资者寻求美国以外多元化投资的背景下。
国内市场观察人士也看好进一步上涨潜力。近期选举失利后，日本执政党可能屈服于反对党关于降低消费税的呼吁，这正推动零售等国内导向型板块的增长预期。
“当前市场与一年前已大不相同。”辉立证券日本研究主管Kazuhiro Sasaki表示，“如果政府推行财政扩张政策，投资者可期待国内需求驱动型股票的上涨空间。”
华尔街纷纷上调日股目标价
高盛、美国银行和花旗等机构纷纷上调了对日股的预测。
美银将东证指数（TOPIX）2025年终目标升至3050点，日经225指数目标升至43000点。其认为日股上涨的原因有以下三个：
1. 美日贸易协议的达成显著降低了不确定性。
2. 参议院选举后市场对政府扩大财政支出的预期升温。
3. 强劲的资金流入和大规模股票回购构成了有利的供需环境。
其他机构也持有类似的观点。高盛将东证指数12个月目标从3000点上调至3200点。花旗预估日经225指数年底目标为45000点。
小心日元意外升值？
值得注意的是，日元的稳定对日本股市的走势来说很重要。而在关税驱动的市场波动环境下，这并不是一个小警告。
Intalcon Asset Management首席执行官Klaus Wobbe表示，挥之不去的贸易担忧和围绕首相石破茂命运的不确定性仍可能提振对日元的避险需求，从而加剧波动。
“我认为日元可能会再次升值至140以下，尤其是如果美联储在第四季度降息，而日本央行收紧货币政策的话。”Wobbe说道，“这将表明真正的调整来临。140是最后一道防线。”
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