【港股分析】恒指已补裂口 上望50天线

周二恒指高开，首分钟急回，下试22449.16点的全日低位后反弹及整固。财新中国公布4月中国服务业PMI为50.7，逊于市场预期的51.8，亦低于上月的数据。数据公布后，恒指一度回软，软至约22477水平后反弹，指数在约10时后反覆向好，至15:05升至22747.63点的全日高位后回软，尾市软至22650水平靠稳，全日波幅298.47点。恒指收报22662.71点，升158.03点或0.7%，成交金额2133.68亿元。国指升0.37%，恒科指跌0.09%，走势相对较逊。

恒指曾升至4月7日以来高位，补回当天出现之下跌裂口，唯升势受制于50SMA（约22803）水平。恒指以阳烛「陀螺」收市，MACD牛差扩阔；全日上升股份982只，下跌870只，整体市况偏好。

农夫山泉（9633）及周大福（1929）分别升7.074%及5.653%，为升幅较大的恒指成份股。澳门特区政府治安警察局公布，5月2日澳门各口岸出入境人次超过83.7万，创下单日历史新高；金沙（1928）及银娱（0027）分别升5.352%及2.778%。

在联储议息在即，这是特朗普宣布对等关税后首次议息会议。参考fedwatch资料，预料5月7日议息结果，利率维持在425-450点子的机会率为97.8%，降息至400-425点子的机会率为2.2%。投资者除了关心利率去向外，也关心特朗普对联储局的决议产生的影响有多大。美股三大指数下跌。

夜期及ADR上升，料恒指可高开，阻力参考为50SMA/23000水平。但若未能上破，指数或调头回软。

个股

高伟电子（1415）的主要业务为制造及销售相机模组及光学部件。

集团在2024财年的总收益为约2,494.3百万美元，较2023年增加约170.0%，主要由于客户的新后端摄影机模组订单增加所致。期内毛利、经营溢利及纯利约290.9百万美元、156.4百万美元及120.4百万美元，皆高于去年同期的约127.8百万美元、59.7百万美元及46.4百万美元。在利润率方面，截至2024财年的毛利率、经营利润率及净利润率分别为约11.7%、6.3%及4.8%，而于2023年则分别为约13.8%、6.5%及5.0%。

在2024财年的股东应占纯利达约119百万美元，同比增加约155.54%。每股基本盈利为13.9美分，同比增加约152.73%。

值得留意的是，集团2024财年来自一名最大客户的收入达2,418百万美元，占总收入的97%；可见对重要客户极为依赖。集团的最大收入来自中国（包括香港），达2,192 百万美元，其余地区包括印度、南韩及越南。据集团业绩披露，未有来自美国的收入，估值受关税战的影响会相对较低。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约21.7倍，在同业中未算最高。再者，集团股价在周二一度跌逾6.8%后急反弹，走势强劲，可予留意。

笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇