【会议直击】3倍牛股披业绩！利润飙增，瑞声科技股价却跌3%

来源财华社

继丘钛科技（01478.HK）之后，苹果概念股瑞声科技（02018.HK）于3月20日午间披露了最新业绩，2024年营收及利润双双录得大增，表现亮眼。

从股价走势来看，3月20日，瑞声科技的股价开盘后遭遇“跳水式”下跌，一度跌5%，而在业绩消息的刺激下，午后开盘上攻了一波，但随后又遭遇回落，最终收跌3.34%。

这或许和今日市场环境下跌有关，此外自2023年10月以来，瑞声科技迎来了一波牛市行情，股价累涨逾290%，积累了巨大涨幅。

营收创新高

瑞声科技业务涵盖广泛，产品包括电磁传动及精密结构件、声学产品、光学产品、PSS-车载及消费声学产品，以及传感器及半导体业务等，下游应用领域涉及智能手机、智能汽车、虚拟现实、现实增强、智能家居等多个行业。

最新业绩公告显示，2024年，瑞声科技实现营收273.28亿元（人民币，下同），同比增长33.8%，创下历史新高。

分业务来看，2024年，声学产品的收入同比增长9.5%至82.14亿元，主要由于下游客户需求回升，瑞声科技在重点客户中的市场份额稳中有增以及高端声学平台导入更多客户的主力机型。全年毛利率为30.2%，同比提升1.8个百分点。

2024年，电磁传动及精密结构件业务的收入为97.10亿元，同比增长17.8%。毛利率为23.3%，同比提升3.2个百分点，主要由于金属中框毛利率提升显著以及其他高毛利率产品收入占比的提升。

2024年，光学业务实现收入50.00亿元，同比增长37.9%，毛利率同比大幅提升19.5个百分点至6.5%。瑞声科技在业绩报告中披露，全年6P及以上镜头出货量持续攀升，6P镜头出货量占比在2024年下半年超过18%，预计2025年6P及以上高端镜头的出货量占比将持续提升。

2024年，PSS相关业务（车载及消费声学产品）的收入达35.16亿元，毛利率为24.8%，显示出瑞声科技与PSS显著的协同效应。

瑞声科技称，自收购完成以来，集团充分整合资源，构建了集扬声器、功放、算法以及调音服务于一体的垂直一体化解决方案。PSS凭借卓越的产品质量和广泛的客户网络，目前在欧美一线车企中占据着领先的市场份额。同时，集团与PSS的车载声学产品在中国持续供应理想（02015.HK）、吉利（00175.HK）、小米（01810.HK）以及小鹏（09868.HK）等头部新能源品牌的热门车型，车载NLC Pro算法也已首次定点全球头部豪车品牌。

2024年，传感器及半导体业务实现收入7.73亿元，同比下滑24.6%，也是唯一遭遇下滑的业务分部，主要由于产品组合调整以及新旧项目周期切换。毛利率同比提升2.0个百分点至15.6%，主要得益于集团的自研高毛利产品收入占比提升。

从下游应用领域来看，消费电子相关业务的收入在2024年迎来大幅增长，新增的车载业务亦表现不俗。