【百强透视】真金白银的回购，易控智驾（07687.HK）强劲反弹！

11月12日截至发稿，易控智驾（07687.HK）报63.7港元，涨幅2.74%，总市值约95.5亿港元。

公司是港股稀缺的矿区无人驾驶龙头，催化来自11月11日晚间披露的回购公告，董事会决议动用自有资金，最高不超过2亿元人民币在公开市场回购H股，回购股份将作为库存股，用于后续股权激励等合规用途，回购完成三年后尚未转让或出售的库存股予以注销；本次回购不使用IPO募资款项，回购实施视市场情况而定，存在不确定性。

易控智驾聚焦露天矿山封闭场景自动驾驶业务，核心产品为著山无人矿卡系统，支持两种合作模式：由客户自备车辆改造，或是公司直接提供无人矿卡。搭配暮野矿区数字化平台，实现车队调度、设备运维、生产协同一体化管理。截至目前，公司落地国内多个千万吨级露天煤矿标杆项目，客户包括国家能源集团、国家电投、特变电工等头部矿业企业。

不少机构看好公司长远发展。东吴证券研报指出，智驾是物理AI应用落地最快且规模广阔的场景，建议将易控智驾列为具备模型应用与场景深耕运营能力厂商，看好智驾板块产业链多数环节具中长期配置价值。

华创证券给予易控智驾“推荐”评级，报告称公司2025年按活跃车辆数量计的国内矿区无人驾驶解决方案市占率为55.5%，截至2026年6月运营无人矿卡超过3100台、覆盖38座矿山。公司是国内最大的无人矿卡服务商，直击矿区安全生产痛点，预计无人矿卡进入渗透率快速提升阶段。

展望后市，有乐观人士指出，2亿元回购方案落地，资金全部来自自有经营资金，传递管理层对长期价值的认可，有助于稳定股价预期；矿山属于封闭低速场景，商业化落地成熟度显著高于城市智驾，客户粘性强、订单持续性较好，人力成本、安全生产诉求持续驱动矿山智能化改造需求；公司已经形成可复制的商业化模式，具备软硬一体交付能力，投资价值值得关注。

也有谨慎的观点认为，矿区自动驾驶赛道新玩家持续入局，头部矿企自研方案分流订单，市场竞争逐步加剧；公司上市时间较短，股价自IPO发行价87.92港元回落幅度较大，筹码波动偏大，反弹能否持续尚有不确定性。

值得一提的是，易控智驾作为全球矿区无人驾驶商业化标杆企业，在封闭场景自动驾驶领域率先跑通规模化落地，技术落地、产业创新能力契合港股100强评选的评估维度。但也要看到，业务跟随矿业资本开支周期波动，海外扩张、持续订单拓展的不确定性，仍是百强评估中需要持续跟踪的基本面变量。

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