【IPO追踪】景旺电子（03228.HK）首挂“破发翻红”：PCB龙头成今日新股最强反攻

9月29日，全球第一大汽车电子PCB供应商景旺电子（03228.HK）H股在港交所主板正式挂牌。股份开报65.00港元，较发行价69.88港元低6.98%，但低开后迅速翻红，盘中涨幅一度扩大至10%以上；截至发稿报77.00港元，涨10.19%，成交额约9.16亿港元，是今日四只上市新股中盘中涨幅最大、走势最戏剧化的一只。公司全球发售72,944,300股H股，香港公开发售获94.25倍认购、一手中签率仅3.00%，未触发回拨；净筹约49.61亿港元。

值得注意的是，该股暗盘曾收跌6.34%、每手账面亏损443港元，首日却走出“破发翻红”行情，并于上市首日被调入港股通标的。（盘中版）

94倍超购、14家基石护航，PCB龙头首日即入港股通

配发结果显示，景旺电子香港公开发售接获61,273份有效申请，其中17,090份获成功分配，认购倍数94.25倍，一手中签率仅3.00%；因未触发回拨机制，公开发售股数维持7,294,500股，占全球发售10%。国际发售获10.57倍认购，承配人143名。基石投资者方面，CPE Redwood、中际旭创、易方达基金、博时国际、天弘基金、霸菱、建滔投资等14名基石投资者合计获分配34,788,400股H股，认购规模约3.10亿美元，占全球发售股份约47.69%，禁售期六个月，至2027年3月28日届满。

作为全球第一大汽车电子PCB供应商，公司产品覆盖汽车电子、通信设备及消费电子等领域，A股景旺电子（603228.SH）同步交易。上市首日，深交所将景旺电子调入港股通标的证券名单，自2026年9月29日起生效，为南向资金提供即时参与通道。

暗盘跌6.3%到盘中涨10%：资金结构与南向预期撑起V型反转

景旺电子首日行情颇具戏剧性：暗盘收跌6.34%、每手账面亏损443港元，市场普遍预期首日破发；开盘亦如期低开6.98%报65.00港元，但随后资金迅速进场，股份短时间内翻红，盘中一度涨逾10%，为今日四只新股中盘中成交最活跃者之一。

从结构看，该股94.25倍超购、一手中签率仅3%，筹码高度分散且供不应求；上市首日即调入港股通标的，进一步放大了南向资金的参与预期；全球汽车电子PCB龙头地位与中际旭创等产业资本背书，则为资金提供了基本面锚点。然而，暗盘与盘中走势的巨大反差也说明，新股首日的定价博弈仍以资金面为主导——一级市场热度、暗盘情绪与盘中承接三者的背离，正是港股新股首日高波动性的直接写照。对景旺电子而言，PCB行业景气度与公司业绩兑现，才是其站稳的长期变量。

景旺电子首日“破发翻红”，是今日四只新股中最强的一次反攻，也提示港股新股首日的定价权并不总在暗盘手中。94倍超购与港股通首日纳入，为短期承接提供了支撑；但盘中逾10%的涨幅能否延续至收盘，仍待观察。