【百强透视】解禁压顶叠加利润骤降！铜师傅（00664.HK）股价持续承压

9月16日，港股国潮铜质文创龙头铜师傅（00664.HK）股价维持横盘走势，截至发稿，报12.39港元/股，暂无涨跌。

该股在今年3月底上市，上市首日早盘一度冲高至42港元的历史高点，但随后一路震荡回落，当前股价较高点累计回撤超70%，在可选消费整体偏弱的行情下，短期弱势格局十分明显。

更令投资者关注的是，铜师傅即将迎来上市满半年的基石股份解禁窗口，限售股份解禁流通或将进一步放大股价短期调整压力。

根据公告，铜师傅基石投资者建投国际所持的50万股限售股份禁售期至2026年9月30日届满，相关股份将自禁售期结束后正式解禁流通。

在当前股价处于阶段低位、市场交投趋于清淡的背景下，尽管本次解禁股份规模不大，但解禁预期仍给市场情绪再添一层顾虑。参考港股次新股的普遍运行规律，解禁窗口前资金往往提前避险，叠加公司上半年业绩大幅承压，铜师傅短期想要重回高点，仍面临业绩修复与情绪修复的双重压力。

回到基本面，作为国内铜质文创工艺品市场龙头，铜师傅主营铜质文创摆件、铜雕画，辅以塑胶潮玩、金银文创产品，依托大圣、葫芦、关公等自研IP，叠加各类外部IP联名打造爆款产品，过去长期以天猫、抖音等线上电商渠道为核心，线上收入占比长期维持七成上下。

今年以来，铜师傅大举布局线下直营门店，推进全域渠道转型，同时升级产能、加码IP研发，主动为长期增长蓄力。但短期战略集中投入直接带来业绩阵痛。

财报显示，2026年上半年，铜师傅实现收入3.42亿元（人民币，下同），同比增长10.8%；期内利润为128.1万元，同比大幅减少95.8%；经调整净利润为1670.9万元，同比减少61.0%；经调整EBITDA约3603.5万元，同比减少35.9%。

不可否认，作为港股稀缺的国潮文创消费标的，铜师傅在IP运营、产品工艺与线上渠道运营上具备深厚积累，线下渠道补全、产能升级与多品类拓展将为后续营收放量、品牌溢价提升奠定基础，长期成长路径清晰。只是短期来看，股价较高点深度回撤后仍处于弱势整理阶段，叠加9月底基石解禁窗口临近、上半年业绩大幅承压，市场资金情绪偏谨慎，股价大概率仍将维持震荡寻底格局。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选活动相关榜单候选申报与招商工作已同步启动。铜师傅作为港股国潮文创赛道代表企业，具备IP运营与产品制造核心能力，全域渠道转型路径清晰，具备新消费赛道参评代表性；但短期业绩承压、股价波动幅度较大，或将对综合评分形成一定制约。